4Июн

Пузырь это: Недопустимое название — Викисловарь

Содержание

Что такое пузырь (в экономике). Объясняем простыми словами: Энциклопедия — Секрет фирмы

В основе термина лежит метафора мыльного пузыря — в условиях ажиотажного спроса цены на активы постепенно растут, а потом резко падают — пузырь лопается. Схлопывание пузыря, особенно в большой и значимой отрасли, может вызвать экономический спад и даже кризис.

Среди традиционных причин возникновения пузырей — низкие процентные ставки и высокий уровень инфляции.

«Теория большего дурака» связывает возникновение пузыря с поведением участников рынка, которые покупают активы по завышенным ценам в надежде перепродать по ещё более высоким ценам. В какой-то момент новых желающих не находится, владелец оказывается большим дураком — и пузырь схлопывается.

Пример употребления на «Секрете»

«Программа льготной ипотеки взвинтила цены на квартиры в новостройках. ЦБ предупреждает, что продление программы может «перегреть» рынок. Однако о полноценном пузыре говорить пока рано: даже несмотря на снижение реальных доходов населения, регулятор ожидает, что россияне сохранят интерес к ипотеке и после отмены льготной программы».

(Из материала о ситуации на рынке недвижимости в 2021 году.)

Нюансы

Пузыри могут возникать в активно развивающихся новых областях экономики. Так, в 1840-х годах в Великобритании сильно вырос спрос на акции железнодорожных компаний (железная дорога там появилась в 1825-м). Правительству пришлось ужесточить законодательство, и акции скупили за бесценок крупные компании. В период бурного развития интернета «надулся» пузырь доткомов: акции быстро множащихся IT-проектов быстро росли, а потом резко рухнули, обанкротив огромное количество интернет-компаний. Теперь чаще всего пузырём называют криптовалюты, особенно биткоин.

Забавный факт

В XVII веке Нидерланды охватила тюльпаномания. Тюльпан, завезённый в Европу с Востока, стал ценностью наравне с драгоценными металлами. Среди художников возник особый жанр — «портрет тюльпана». Неудивительно, что спрос на луковицы тюльпанов стал поистине сумасшедшим: известны случаи, когда человек менял дом на одну или несколько луковиц. Через некоторое время луковицы стали перепродавать, не выкапывая из земли, спекулянты перепродавали расписки на поставку луковиц, а потом и вовсе стали торговать условными единицами веса луковицы (чтобы получить прибыль от её прироста). Так продолжалось, пока цены не упали и большинство тюльпаноманов не разорилось.

Статью проверила:

Действительно ли существует такая вещь, как рыночный пузырь?

Существует ли на самом деле такое явление, как рыночный пузырь? Вопрос как минимум странный, не правда ли? И я, и многие другие в последние два десятилетия наблюдали, как надулись два гигантских инвестиционных пузыря, а потом были вынуждены разбираться с последствиями их схлопывания.

Но вот дать определение пузырю – это другое дело. Судья Верховного суда США Поттер Стюарт однажды так определил порнографию: «Когда я ее вижу, я знаю, что это она». И бессмысленно утверждать, что пузырь доткомов, надувшийся до предела в 2000 г., или пузырь на рынке кредитов и жилья, взорвавшийся семью годами позже, не были таковыми. Выявить пузыри, пока они не стали слишком большими, и попытаться предотвратить негативные последствия представляется жизненно необходимым умением как для регуляторов, так и для инвесторов.

Пузыри на финансовом рынке имеют давнюю историю, которая порой просто завораживает. У крупнейших пузырей много общих черт. События последних двух десятилетий заставили многих инвесторов внимательно прошерстить исторические события, чтобы понять, чем тюльпаномания в Нидерландах в XVII в. похожа на панику 1907 г.

Ряд авторов, пишущих на эту тему, отмечают один существенный момент. Число пузырей в нашей истории очень невелико. По этой причине сделать какие-то обобщающие выводы в результате их изучения трудно. Реальная проблема, и не только для лингвистов-зануд, – дать пузырю определение. Единственный принципиально важный критерий, характерный для всех пузырей, – они лопаются. Но это односторонний взгляд. Нужно посмотреть и на те пузыри, что не лопнули, и на кризисы, которые так и не произошли.

При таком подходе задача выявить пузырь и избежать связанных с ним негативных последствий усложняется еще больше. Инвесторам труднее предпринять действия, которые уберегли бы их вложения. Не меньше проблем возникает с поиском ответа на вопрос, должны ли центробанки и регуляторы пытаться предотвратить формирование пузырей.

Пузырь – это плохо закончившийся бум, указывает Уилл Гёцманн из Йельского университета, «но не всякий бум заканчивается плохо». Используя данные о динамике фондовых индексов в ряде стран в ХХ в., он выяснил, что ситуации, когда последовавший за бумом обвал убил весь предыдущий рост, случаются реже, чем ситуации, когда цены снова удвоились.

Гёцманн определил пузырь как экстремальное ускорение роста цен на акции. В одном варианте он решил рассмотреть случаи, когда цены за год выросли минимум вдвое. Но в такую подборку не попали пузырь на рынке доткомов и рост рынка накануне «великого краха» в 1929 г. Чтобы учесть их, Гёцманн использовал менее жесткий вариант, включив случаи удвоения котировок за трехлетний период.

Рассмотрение этих событий подтвердило то, что историки пузырей уже показали, – бум, по крайней мере в чем-то, всегда объясняется фундаментальными факторами. Пузырь может раздуться до иррациональных размеров, но сам по себе он – не глупость. Он возникает, когда увлекательное и перспективное новое явление – каналы, железные дороги, интернет – порождает неопределенность относительно создаваемой им будущей стоимости. Как отмечает Гёцманн, «в безумии инвесторов был по крайней мере какой-то системный подход».

Он обнаружил 72 случая, когда рынок за год вырос в два раза. На следующий год в шести случаях он еще удвоился, а в трех (Австрия в 1924 г., Аргентина в 1977 г. и Польша в 1994 г.) – сократился наполовину, растеряв весь рост.

Примеров, когда рынки выросли вдвое за три года, набралось 460. За последующие пять лет 10,4% из них упали в два раза. Вероятность падения вдвое за последующие три года была ниже, но не сильно – 6%.

Учитывая все это, приводившийся многими (включая меня самого) довод, что центробанки должны прикладывать больше усилий к тому, чтобы сдуть пузырь, пока он не стал слишком большим, начинает выглядеть все менее состоятельным. Но, как минимум, Гёцманн представил нам впечатляющий набор новых пузырей, которые теперь нужно изучать. Примеры варьируются от вполне понятных (любой человек, знающий историю ХХ в., легко разберется, почему фондовый рынок Германии упал на 84% за пять лет после того, как вырос вдвое в 1940 г.) до гораздо более запутанных. Если кто-то из читателей знает, что пошло не так на фондовом рынке Новой Зеландии после 1986 г. или Норвегии после 1973 г., было бы интересно это услышать.

Что же касается бума, который не превратился в свою противоположность, примерами здесь могут быть послевоенная Германия или Перу в конце 1980-х гг. А также Россия, где рынок после 1999 г. вырос почти втрое за последующие пять лет (а с начала 1999 г. за пять лет – так и вовсе в 10 раз, добавим мы. – «Ведомости»). Или даже Великобритания в 1975 г.: в тот год британский рынок вырос вдвое, а к концу десятилетия – еще в три раза.

Что же со всеми этими знаниями делать инвесторам? Полностью выходить с рынка, когда кажется, что он перегревается, – опасная стратегия. Так вы отказываетесь от дополнительной премии, которую рынок обычно дает за дополнительный риск владения акциями. А стараться поймать переломные моменты на рынке, основываясь на коэффициентах стоимости, – бесполезная затея. Как показывает Гёцманн, рынки легко могут перегреться еще больше.

Как бы мне ни надоело повторять то, что я говорил уже много раз, но помочь во многом может такой подход, как ребалансировка инвестиционного портфеля. Неизменно фиксируйте прибыль каждый год в периоды роста рынка – и со временем вы хорошо заработаете. Кроме того, покупать то, что очевидно дорого, редко когда приводит к хорошим результатам – лучше дождаться коррекции. Но при этом не стоит забывать, что в некоторых случаях бум не заканчивается крахом.

Перевел Михаил Оверченко

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов

влияние на экономику, виды, примеры и признаки, причины и механизм образования, как его распознать и как он лопается

Юлия Семенюк

частный инвестор

Профиль автора

В июне 2021 года индекс Nasdaq-100, состоящий в основном из акций американских технологических компаний, достиг исторического максимума — 14 174,14. С января 2015 он вырос более чем в три раза.

До этого подобную картину мы наблюдали в период с 1995 по 2000 годы. Тогда индекс вырос в 5 раз, и за этим последовал обвал котировок. Тот период еще называют пузырем доткомов.

В этой статье расскажу про финансовые пузыри: что это, как их распознать и не потерять деньги.

Восстановление цен акций технологических компаний после краха пузыря доткомов заняло более 10 лет. В 2021 году индекс Nasdaq-100 находится на историческом максимуме — он в несколько раз выше, чем во время пузыря доткомов. Источник: Investing.com

Определение финансового пузыря

Пузырь — это когда цены активов стремительно растут до несправедливых отметок, а потом так же резко падают. Отделить разумный рост во время экономического подъема от спекулятивного пузыря сложно. Его количественного критерия также не существует, поэтому достоверно можно судить о пузыре только после того, как он схлопнулся.

Алан Гринспен, бывший председатель совета управляющих ФРС США, пишет в своей книге «Эпоха потрясений», что если фондовый рынок упал на 30—40% в течение нескольких недель или месяцев, значит, пузырь был.

Есть и другие определения пузырей, например:

  • когда цены на акции не соответствуют справедливой стоимости компаний, то есть их нельзя объяснить фундаментальными факторами;
  • когда финансовый рынок больше влияет на реальную экономику, чем реальная экономика на финансовый рынок. Например, торговая палата США считает, что увеличение пособий по безработице влечет снижение занятости населения. Некоторым американцам для жизни вполне хватает социальных выплат, и они не стремятся трудоустраиваться. Таким образом, это негативно сказывается на реальной экономике. Когда ФРС стимулирует экономику, это поддерживает фондовый рынок, ценные бумаги дорожают, а инвесторы не обращают внимания на макроэкономические показатели.

Пузыри встречаются на любых рынках, кроме потребительских товаров, потому что последние обычно покупают для личного использования — их редко перепродают и спекулировать ими сложно ввиду низкой ликвидности.

К фондовым рынкам понятие пузыря впервые применили в 1719 году писатели Даниель Дефо и Джонатан Свифт. Они создавали рекламные тексты для компании Южных морей, а Свифт даже потерял вложенные деньги.

Пузыри достаточно сложно распознать во время их появления, а позже сложно отличить лопнувший пузырь от медвежьего рынка.

Что такое медвежий рынок

Это падение рынка более чем на 20% от предыдущего максимума. Например, мы наблюдали медвежьи рынки в 2008 и 2020 годах — просадки индекса S&P 500 составили 56,8% и 33,9% соответственно.

Всего с 1960 по 2021 год в США произошло 15 медвежьих рынков, из которых 10 сопровождались рецессией в экономике. Средняя длительность медвежьих рынков составила 306 дней, а американские индексы при этом падали в среднем на 29,5%. Более подробно — в нашей статье «Как вести себя инвестору на медвежьих рынках».

Испанская ученая Карлота Перес, изучающая связь технологий с экономическим развитием, пишет в книге «Технологические революции и финансовый капитал», что примерно каждые 50 лет повторяется экономический цикл из четырех фаз — внедрение, агрессия, синергия и зрелость. Финансовые пузыри — естественная часть фазы агрессии.

С точки зрения Карлоты Перес, 4 экономические фазы сменяют друг друга, а финансовые пузыри — неотъемлемая часть фазы агрессивного развития. Источник: «Технологические революции и финансовый капитал», Карлота Перес Красный фон — медвежьи рынки в США (индекс S&P 500), синий фон — коррекции величиной 10—20% и 5—10%. Цифры в скобках — их длительность в днях. Источник: Yardeni Research Центробанк РФ в 2018 году назвал наибольшими пузырями биткоин, доткомы, японский кризис Центробанк РФ в 2018 году назвал наибольшими пузырями биткоин, доткомы, японский кризис

Влияние пузырей на экономику

Обычно аналитики говорят о негативном влиянии пузырей: экономика перегревается, в какие-то из ее секторов поступает много денег, а другие испытывают сложности.

В долгосрочной перспективе это приводит к потере благосостояния.

Из-за раздутых пузырей может произойти следующее.

Уменьшается ликвидность. На пике пузыря сложно продать активы без потери в цене. Как только инвесторы начинают массово фиксировать прибыль, котировки резко падают, и пузырь лопается.

Деньги становятся дороже, потому что Центробанки и ФРС поднимают ключевые ставки. Увеличивается количество «плохих» долгов, стоимость залогов уменьшается, и банки тоже поднимают процентные ставки.

Наступает экономический кризис или даже затяжная рецессия. Не все пузыри приводят к экономическим кризисам. Большие пузыри, захватывающие многие отрасли экономики, могут привести к кризису, а локальные пузыри — например, в какой-то одной ценной бумаге, — скорее всего, нет.

Но если пузырь касается системообразующих компаний, то он может запустить каскад банкротств, увольнений и денежных потерь — как было с банком Lehman Brothers в 2008 году. Тогда многие финансовые организации, банки и брокеры оказались под ударом.

Снижается уровень жизни и благосостояния. Схлопывание пузырей приводит к цепочке банкротств, кризису, росту безработицы, как, например, после ипотечного пузыря 2008 года. Уменьшается капитал частных и институциональных инвесторов. Снижается стоимость активов у пенсионных фондов, поэтому могут появиться проблемы с выплатой пенсий.

Но у пузырей есть и положительные аспекты.

Пузыри могут быть показателем технологического развития. Нередко инновационные изобретения вроде железных дорог, велосипедов, автомобилей и интернета в свое время привели к образованию пузырей. Новые технологии сложно оценивать, поэтому инвесторы связывают с ними чрезмерные ожидания.

Технологии доходят до людей быстрее, потому что в новые отрасли поступает много денег, и они очень быстро растут.

Инфляция практически не увеличивается, потому что рынки легко поглощают все напечатанные государством деньги.

Инвесторы могут неплохо заработать на пузырях. Но, конечно, не все.

УЧЕБНИК

Как победить выгорание

Курс для тех, кто много работает и устает. Цена открыта — назначаете ее сами

Начать учиться

Виды финансовых пузырей

По степени охвата рынков пузыри делят на макро- и мини-мании.

Макропузыри охватывают несколько экономических секторов — например, недвижимость и фондовый рынок. Они влияют на экономику целых стран, даже мира. Примеры макропузырей: компания Южных морей, пузырь в Японии 1980-х годов и пузырь доткомов.

Микропузыри не влияют на экономику и охватывают лишь отдельные секторы и компании. Например, в 1983 году на 80% обрушились акции Apple, Micron и других технологических предприятий. Во время микроманий падают в цене компании, которые до этого сильно выросли в цене. Потом они достаточно быстро восстанавливаются.

По поведению людей пузыри делят на рациональные и иррациональные. Во время рациональных пузырей инвесторы знают, что активы переоценены, но они готовы платить, потому что надеются продать их до того, как пузырь лопнет. Рациональные пузыри обычно возникают на специфических рынках, где стоимость активов трудно оценить — например, предметы искусства.

Классификация пузырей на фондовых рынках

В иррациональных пузырях инвесторы не знают, что активы переоценены. Они верят, что цены будут расти бесконечно и часто покупают на максимумах. Иррациональные пузыри тесно связаны с психологией, поэтому их еще называют спекулятивными.

Еще выделяют комиссионные и внутренние пузыри. Комиссионные пузыри образуются, потому что у инвесторов и портфельных управляющих разная мотивация. Портфельные менеджеры не несут издержек, если их клиенты получают убыток, а за успех получают вознаграждение. Поэтому они могут вкладывать деньги в высокорискованные инструменты и спекулировать, раздувая пузыри. Кроме этого управляющие получают комиссию со сделок и заинтересованы в увеличении их количества.

Внутренние пузыри возникают, когда стоимость компании увеличивается из-за размера дивидендов. Например, судя по финансовым данным, компания Exxon берет деньги в долг для выплаты дивидендов. В 2020 году они привлекли 15 млрд долларов, и эти деньги кончились, хотя никаких новых проектов не начинали.

Такой тип пузыря обычно можно распознать по параметру Payout Ratio — какой процент от прибыли компания направляет на выплаты акционерам. Если он превышает 100% на протяжении нескольких кварталов — значит, компания наращивает долги, чтобы поддерживать уровень дивидендных выплат.

По состоянию на первый квартал 2021 года коэффициент Payout у Exxon — 136,25%.

Меер Такер, сертифицированный финансовый аналитик, давно пишет о финансовых проблемах в компании и о том, что выплачивать растущие дивиденды за счет долгов опасно для бизнеса. Источник: «Твиттер»

Примеры пузырей

Тюльпаномания. Самый первый задокументированный пузырь надулся в Голландии в XVII веке. Поскольку тогда спекулировали клубнями тюльпанов, пузырь назвали «тюльпаномания».

В XVII веке закончились голландско-испанские войны, и экономический упадок в стране сменился процветанием. В то время у Голландии был самый большой флот, поэтому страна активно торговала с Ост-Индией и Японией — так в страну притекали деньги. Кроме того, из-за бубонной чумы умерло много людей, и рабочих рук не хватало. Оставшиеся работники требовали увеличения зарплат — так деньги появились и у простых людей.

Сообщество 21.01.21

Во что инвестировать, чтобы приблизиться к доходности в 10%

Увлечение тюльпанами началось как коллекционирование и выращивание красивых цветов. Но иногда из-за вируса пестрых листьев появлялись цветы с экзотической окраской. Они цвели недолго и давали меньше луковиц. Такие сорта называли «сломанные» тюльпаны, и они больше всего ценились на рынке, потому что были в дефиците. Например, одну луковицу сорта Semper Augustus в 1636 году продали за 3000 гульденов.

Так выглядел самый дорогой тюльпан в 1636 году. Источник: Atlas Obscura

Цена одной луковицы Semper Augustus в 1636 году соответствовала суммарной стоимости этих товаров

Товар

Стоимость, гульдены

4 жирных коровы

480

24 тонны пшеницы

448

8 жирных свиней

240

2 тонны масла

192

1000 фунтов сыра

120

12 жирных овец

120

Кровать с матрасом и постельным бельем

100

2 бочки вина

80

Пакет одежды

80

Серебряная чаша

60

4 бочонка пива

32

Источник: Tulip Breaking: Past, Present and Future. Judith A. Lesnaw and Said A. GhabrialPDF, 901 КБ

По луковице нельзя определить, какой из нее вырастет цветок, поэтому изначально ими торговали только знатоки и только с весны по осень. Но потом появились спекулянты, которые покупали луковицы для перепродажи.

Тогда же началась торговля на вес, появились первые фьючерсные и опционные контракты — луковицы продавали зимой, когда физически они были в земле. А еще бедные люди объединялись, чтобы купить тюльпанные акции. Опытные цветоводы обманывали новичков, выдавая дешевые луковицы за дорогие сорта. В качестве оплаты они брали одежду, мебель, домашний скот.

Цены на тюльпаны росли в том числе потому, что покупатели не вносили плату сразу. Они платили продавцу небольшую комиссию и могли не выкупать тюльпаны, если их не устраивали цены — это суть опционных контрактов. Когда цены перестали расти, желающих купить тюльпаны стало меньше, и это привело к резкому обвалу цен.

Ипотечный пузырь. В начале двухтысячных годов рынок недвижимости США и Европы пережил пузырь, который повлиял на всю финансовую систему. В июне 2003 года ФРС опустила ключевую ставку до 1%, хотя еще с мая по июнь 2001 года она равнялась 6,5%

Тема CDO, ипотечных заемщиков подробно разбирается в фильме «Игра на понижение»

На этом фоне банки начали агрессивно предлагать клиентам автомобильные и ипотечные кредиты с первоначальными льготными условиями обслуживания. Банки давали ипотечные кредиты даже безработным и студентам.

Крупные инвестиционные банки и хедж-фонды создавали на основе ипотечных бумаг производные инструменты — например, обеспеченные долговые обязательства CDO. CDO — это отдельный инвестиционный продукт, который состоит из ипотечных кредитов разных заемщиков. Пока заемщики регулярно платят и стоимость жилья растет, инвестировать в CDO выгодно.

Крупные банки покупали CDO и хранили их на забалансовых счетах для получения прибыли. В финансовой отчетности забалансовые счета скрыты, поэтому реальные риски оценить сложно. Тем более что частные и институциональные инвесторы верили, что стоимость жилья не упадет никогда и вложения в CDO практически не несут риска.

Рынок недвижимости расширялся до 2006 года, но потом начал резко сокращаться. В начале 2008 года начались массовые невыплаты и просрочки по ипотеке и кредитным картам, курс доллара ослаб, в экономике начались трудности. Сокращение в жилищный сектор привели к безработице и потере благосостояния людей.

На этом графике видно, что стоимость домов в 2000-х годах оторвалась от реальных расходов на строительство, количества людей и долгосрочных процентных ставок. Источник: «Иррациональный оптимизм», Роберт Шиллер На этом графике видно, что стоимость домов в 2000-х годах оторвалась от реальных расходов на строительство, количества людей и долгосрочных процентных ставок. Источник: «Иррациональный оптимизм», Роберт Шиллер

Все пузыри похожи друг на друга. В мировой истории их было достаточно много — в отдельных секторах экономики, конкретных компаниях, на фондовых рынках или в недвижимости.

Я приведу список крупнейших мировых пузырей. Во время них цены на активы повысились более чем на 100% в течение трех лет, а потом падали не менее чем на 50% в течение трех лет. Для фондового рынка учитываются отдельные секторы, а не только весь рынок целиком.

Крупнейшие мировые пузыри в истории

Пузырь Страна Годы Активы/рынки Был ли экономический кризис после
Система «Миссисипи» Франция 1719—1720 Акции одной компании Нет
Компания Южных морей Англия 1719—1720 Отраслевые акции Нет
Windhandel, или «Торговля воздухом» Нидерланды 1720 Акции Нет
Первый пузырь развивающихся рынков Великобритания 1824—1826 Акции Да
Железнодорожная мания Великобритания 1844—1846 Отраслевые акции Да
Австралийский рынок недвижимости Австралия 1886—1893 Акции и недвижимость Да
Велосипедный бум Великобритания 1895—1898 Отраслевые акции Нет
Ревущие двадцатые США 1920—1931 Акции технологических компаний Да
Японский пузырь Япония 1985—1992 Акции и недвижимость Да
Пузырь на рынке доткомов США 1995—2001 Акции новых технологических компаний Нет
Пузырь на рынке ипотеки США, Великобритания, Ирландия, Испания 2003—2010 Недвижимость Да
Китайский пузырь Китай 2007, 2015 Акции Нет

Система «Миссисипи»

Страна

Франция

Активы/рынки

Акции одной компании

Был ли экономический кризис после

Нет

Компания Южных морей

Страна

Англия

Активы/рынки

Отраслевые акции 

Был ли экономический кризис после

Нет

Windhandel, или «Торговля воздухом»

Страна

Нидерланды

Активы/рынки

Акции

Был ли экономический кризис после

Нет

Первый пузырь развивающихся рынков

Страна

Великобритания

Активы/рынки

Акции

Был ли экономический кризис после

Да

Железнодорожная мания

Страна

Великобритания

Активы/рынки

Отраслевые акции 

Был ли экономический кризис после

Да

Австралийский рынок недвижимости

Страна

Австралия

Активы/рынки

Акции и недвижимость

Был ли экономический кризис после

Да

Велосипедный бум

Страна

Великобритания

Активы/рынки

Отраслевые акции 

Был ли экономический кризис после

Нет

Ревущие двадцатые

Активы/рынки

Акции технологических компаний

Был ли экономический кризис после

Да

Японский пузырь

Страна

Япония

Активы/рынки

Акции и недвижимость

Был ли экономический кризис после

Да

Пузырь на рынке доткомов

Активы/рынки

Акции новых технологических компаний

Был ли экономический кризис после

Нет

Пузырь на рынке ипотеки

Страна

США, Великобритания, Ирландия, Испания

Активы/рынки

Недвижимость

Был ли экономический кризис после

Да

Китайский пузырь

Активы/рынки

Акции

Был ли экономический кризис после

Нет

Причины и механизм возникновения пузырей

Экономисты до сих пор не могут выделить однозначные причины, которые приводят к возникновению финансовых пузырей. Уильям Квин и Джон Тернер в книге Boom and Bust: A Global History of Financial Bubbles пишут, что для образования пузырей нужны следующие факторы.

Дешевые деньги. Правительство может напечатать больше денег или снизить процентные ставки, запустить новые льготные программы кредитования или налогообложения. Мягкая кредитно-денежная политика и низкие ставки по кредитам уводят инвесторов от безопасных инвестиционных активов вроде государственных облигаций к высокорискованным акциям технологических компаний. Инвесторы гонятся за большей доходностью — перестают адекватно оценивать риски и взвинчивают цены.

Приток спекулянтов и новичков на фондовый рынок. Начинающие инвесторы часто вкладывают деньги в активы, которые уже переоценены. А государственная политика поддержки инвесторов, например инвестиционные счета с вычетами, привлекает на фондовый рынок все больше новичков.

Что делать? 21.05.18

Падает рынок. Что делать начинающему инвестору?

Доступные и привлекательные для спекуляций активы. Подходящие инвестиционные активы должны быть ликвидными, стоить не очень дорого и их должно быть легко передавать от покупателя к продавцу. В этом плане идеальны волатильные цифровые активы — особенно акции. Если ценные бумаги стоят дорого, то их делят искусственным образом — так называемый сплит. Многие иностранные брокеры также позволяют приобретать дробные лоты — например, можно купить 1/10 акции «Тесла».

Спекуляция с альтернативными инструментами. Так, предметы искусства и антиквариат достаточно сложно оценить, поэтому фундаментально справедливых цен здесь нет и такими активами легко спекулировать. Недвижимость и землю продать сложнее, но тут на помощь спекулянтам снова приходят государственные программы поддержки, например льготная ипотека.

Технологические инновации. Интернет, электронная торговля, брокерские приложения упрощают жизнь инвесторов и увеличивают их количество на фондовом рынке.

Механизм надувания пузыря напоминает замкнутый круг: чем выше цены на акции, тем больше кредитов под них можно взять и тем больше недвижимости или ценных бумаг можно купить. Чем выше стоимость недвижимости, тем выше и ее залоговая стоимость, а значит, снова можно взять еще больше кредитов и снова купить акции или недвижимость.

Причины пузырей на финансовых рынках по Шиллеру. Роберт Шиллер — американский профессор по экономике, лауреат Нобелевской премии, автор книг по поведенческим финансам.

Он сумел предсказать пузырь на рынке доткомов 2000 года и ипотечный пузырь 2008 года. Шиллер разработал несколько индикаторов, показывающих поведение инвесторов. Например, CAPE Ratio, а также индексы доверия к рынкам.

В 2017 году Шиллер назвал биткоин пузырем, однако биткоин с тех пор вырос в десятки раз. Биткоин очень волатильный, поэтому то и дело сильно падает, но, несмотря на это, в 2021 году он стоит гораздо дороже, чем в 2017 году.

Шиллер большое внимание уделял психологии людей, стадному поведению и ошибочным суждениям. Он разделял причины, которые приводят к образованию пузырей на:

  1. Структурные — бурный рост рынков, развитие бизнеса и технологий, мягкая кредитно-денежная политика, распространение пенсионных планов с фиксированными взносами, оптимистичные прогнозы аналитиков, увеличение количества инвестиционных фондов, снижение инфляции.
  2. Общественно-культурные — появление новых экономических теорий, публикации в СМИ, отсутствие новостей в волатильные дни. Если рынки падают или растут без явных новостей, это вызвано только психологией людей.
  3. Психологические: излишняя уверенность инвесторов, стадное поведение, магическое мышление — случайные совпадения воспринимаются как неслучайные и инвестор находит рациональные объяснения всем взлетам и падениям цен любимых акций.

Более подробно с идеями Шиллера можно познакомиться в его книге «Иррациональный оптимизм».

Индекс доверия к рынкам снижается во время пузырей. Этот индекс строится на основе опросов институциональных и розничных инвесторов. Источник: Yale School of management Индекс доверия к рынкам снижается во время пузырей. Этот индекс строится на основе опросов институциональных и розничных инвесторов. Источник: Yale School of management

Картина экономического пузыря по Фаберу. Марк Фабер — крупный инвестор, автор книг по экономике и финансист-аналитик. Он опубликовал наиболее полный список признаков надувания пузыря.

В среднем инвестиционная эйфория, связанная с пузырем, встречается раз в поколение. Опытные инвесторы могут заработать большие деньги до того, как пузырь лопнет. Когда пузырь лопается, падает не только фондовый рынок, но и курс национальной валюты, потому что ее активно продают иностранцы.

Предпосылки пузыря в экономике:

  1. Строится много шикарного жилья — отели, офисы, торговые центры.
  2. Проектируются крупные инфраструктурные объекты, например аэропорты.
  3. Известные бизнесмены становятся национальными героями, иногда их называют людьми года.
  4. Везде обсуждают акции и недвижимость.
  5. На рынке активно торгуют домохозяйки, а некоторые люди бросают работу, чтобы заняться инвестициями и трейдингом.
  6. Топ-менеджеры активно приобретают компании за счет увеличения долга.
  7. Удачливые спекулянты инвестируют в предметы коллекционирования, в которых ничего не понимают — искусство, редкие сорта вина, антиквариат.
  8. Увеличивается приток иностранных денег, открываются филиалы брокерских контор.

Чем больше предпосылок складывается вместе, тем вероятнее, что возникнет пузырь.

Признаки пузырей на рынке

Вот некоторые из критериев, которые могут свидетельствовать о пузыре.

Резкий, нелинейный рост цен активов в течение короткого времени или ускорение темпов роста цены актива. Фундаментальная стоимость компаний не меняется, а котировки растут.

На рынках много неопытных инвесторов, которыми легко манипулировать.

Большое количество спекулятивных покупок, то есть покупок с целью перепродажи в краткосрочной перспективе.

Отказ от традиционных методов оценки. Например, в период бума интернет-компаний инвестиционные фонды убеждали инвесторов, что такие компании могут расти бесконечно — у них нет капитальных затрат и расходов на рекламу, поэтому их нельзя оценивать старыми способами.

Игнорирование рынком плохих новостей или интерпретация их как хорошие. Например, растущий торговый дефицит США в 1999 году воспринимался как позитивный признак, а не плохой.

Перетекание денег из реального сектора на финансовые рынки — потому что спекулировать выгоднее, чем что-то производить. Пузыри также надуваются, когда все деньги перетекают в одну прибыльную отрасль и утекают из других.

Резкий рост количества инвестиционных фондов и компаний. Количество инвестиционных фондов увеличилось в 1929 году в США, в 1980-х в Японии и снова в США в конце 1990-х

Резкое увеличение количества IPO — первичных размещений компаний на бирже. При этом качество эмитентов и ценных бумаг падает. Так, появление «мусорных облигаций» в середине 1980-х привело к кризису в банковской сфере.

Узость рынка, то есть рост только в некоторых сегментах. Лидеров мало, но они продолжают тащить фондовые индексы вверх.

Например, в 2013 году Джим Крамер, телеведущий на CNBC, придумал термин FANG. FANG — это акции крупнейших технологических компаний: Facebook, Amazon, Netflix, Google. В 2017 году к аббревиатуре добавили Apple и получилось FAANG.

На текущий момент пять компаний FAANG занимают около 15% индекса S&P 500, а если к ним добавить шестого техногиганта Microsoft — доля становится почти 20%. Таким образом, 1% компаний из 500 представленных в индексе составляют пятую его часть.

Увеличение финансового мошенничества. Чаще всего крупное мошенничество обнаруживается уже после того, как пузырь лопнул. В конце 1990-х годов в США финансовые компании, например, Enron подтасовывали финансовую отчетность, чтобы скрыть реальное положение дел от инвесторов.

Количество IPO в 2020—2021 годах резко увеличилось — по сравнению с 2019 годом более чем в два раза. Последний раз такой бум наблюдали в период пузыря доткомов. Источник: Stock Analysis Количество IPO в 2020—2021 годах резко увеличилось — по сравнению с 2019 годом более чем в два раза. Последний раз такой бум наблюдали в период пузыря доткомов. Источник: Stock Analysis

Способы распознавания экономических пузырей

Эвристические правила. Питер Линч пишет в книге «Метод Питера Линча», что акции пора продавать, когда даже у стоматолога есть 3—4 идеи, куда вложить деньги, и он дает советы управляющему инвестиционным фондом.

Еще можно составить анкету с признаками пузырей. Если большинство ответов положительные, возможно, надувается пузырь:

  1. Цены на активы выросли более чем на 30% за последние несколько месяцев?
  2. На рынках много инвесторов-непрофессионалов?
  3. В интернете советы дают все кому не лень, и проверить их опыт невозможно?
  4. Аналитики настроены оптимистично?
  5. Волатильность на фондовых рынках увеличилась?
  6. Много IPO?
  7. Появляется много новых инвестиционных фондов, УК?
  8. Увеличивается количество финансового мошенничества?

Математические и статистические методы — экономическое моделирование, анализы временных рядов.

С помощью экономических и технических индикаторов. Например, это может быть индекс пузырей или индикатор Баффета. Расскажу чуть подробнее.

Индекс пузырей недвижимости Bubble Index анализирует цены на недвижимость в 25 крупнейших городах мира. Он показывает, в каких городах недвижимость переоценена. В 2020 году аналитиков интересовало, как коронавирус влияет на рынок недвижимости. Цены на жилье росли, но интересы покупателей сместились в сторону пригородов.

Индикатор Баффетта — рассчитывается как отношение рыночной капитализации к ВВП. Если индекс выше 100, то фондовый рынок переоценен, а если ниже — то недооценен.

Обычно пики индикатора приходились на мировые финансовые кризисы. Например, он достиг максимума и приблизился к 200% за несколько месяцев до краха доткомов в 1999—2000 годах. Уоррен Баффет любит этот индикатор и считает его лучшим критерием для оценки рынка в любой момент. В 2019 году индикатор впервые превысил пик времен пузыря доткомов.

Российский фондовый рынок с точки зрения индекса Баффетта недооценен, а американский — переоценен, на 22 апреля 2021 года 201,6%

Фундаментальные оценки и технические индикаторы тоже могут выдавать признаки пузыря. Например, мультипликатор Forward P/E индекса S&P 500 в мае 2021 года был равен 21. В прошлый раз на таком уровне он был во время пузыря доткомов.

Также полезно следить за объемами торгов на фондовых рынках. Во время предыдущих больших пузырей этот показатель существенно вырастал.

Мультипликатор P/E индекса S&P 500 сейчас находится на историческом максимуме, последний раз такие показатели были во время пузыря доткомов. Источник: JP Morgan Asset Management Мультипликатор P/E индекса S&P 500 сейчас находится на историческом максимуме, последний раз такие показатели были во время пузыря доткомов. Источник: JP Morgan Asset Management На фондовых рынках США, Японии и Китая объемы торгов росли одновременно с ценами. Их пик приходился на время надувания спекулятивных пузырей На фондовых рынках США, Японии и Китая объемы торгов росли одновременно с ценами. Их пик приходился на время надувания спекулятивных пузырей

Взгляд на технологический сектор. Не все компании правильно оценивать по мультипликатору P/E. У растущих инновационных компаний этот показатель может зашкаливать. Например, у «Теслы» он — 582,5. Но у компании есть объективные предпосылки для дальнейшего роста: хотя бы потому, что доля электромобилей на 2020 год составляет всего 4,5% — бизнесу есть куда расширяться

Кэти Вуд, основательница инвестиционного фонда ARK Invest, оценивает инновации по нескольким критериям:

  1. По мере развития технологии затраты на нее снижаются, а спрос растет. Например, когда стоимость литиево-ионных батарей снизилась, их стали применять в электроавтомобилях, и, соответственно, рынок увеличился.
  2. Технологию можно использовать на разных рынках и в разных регионах. Например, с 1890 года электричество проникло практически во все сферы жизни.
  3. Технологию можно применить при разработке других инноваций и при появлении совершенно новых товаров и услуг. Например, батареи можно использовать в телефонах, самокатах, автомобилях, дронах и много где еще.
.

Кроме того, рост технологических компаний в наше время отличается от их роста в период пузыря доткомов.

Nasdaq 100: Today vs Dotcom bubblePDF, 729 КБ

В 1999—2001 году технологические компании не были прибыльными: показатель FCF, то есть свободный денежный поток, индекса Nasdaq-100 составлял от −12% до −3%. В 2019 году, по данным Trimtabs Asset Management, свободный денежный поток компаний из Nasdaq-100 — почти 19%. Более того, у 90% компаний в индексе этот параметр положительный. Во время пузыря доткомов таких компаний было всего 65%.

Таким образом, фундаментальные показатели технологического сектора сейчас лучше, чем перед кризисом доткомов в 2000 году — и вероятность пузыря ниже.

С точки зрения свободного денежного потока американские технологические компании нашего времени прибыльные, поэтому более устойчивы к финансовым кризисам. Левая процентная шкала — это совокупный свободный денежный поток, деленный на общий доход компаний индекса за 12 месяцев. Источник: Trimtabs Asset Management С точки зрения свободного денежного потока американские технологические компании нашего времени прибыльные, поэтому более устойчивы к финансовым кризисам. Левая процентная шкала — это совокупный свободный денежный поток, деленный на общий доход компаний индекса за 12 месяцев. Источник: Trimtabs Asset Management

Как лопается финансовый пузырь

Для поддержания финансовой пирамиды, а пузыри это по сути пирамида, нужен постоянный приток денег и новых покупателей. Когда источник иссякает, пирамида рушится. Если цены падают, а потом не могут восстановиться, значит, спекулятивный пузырь лопнул.

Реальная экономика в период краха пузыря сжимается, потому что ликвидность уменьшается, деньги дорожают, и доминируют негативные ожидания. Получается замкнутый круг, когда одно тянет за собой другое.

Инвесторы пытаются фиксировать прибыль, потому что цены резко падают более чем на 50%. Многие теряют большие деньги, потому что спрос на падающие акции гораздо меньше, чем предложение. И после падения ценные бумаги долгие годы не могут восстановиться до исторических максимумов цен.

Например, акции компании Cisco во время кризиса доткомов максимально упали на 86%. После этого цены много лет не могли превысить 33 $ за акцию. До исторического максимума цены не выросли и на сегодняшний день. Источник: Investing.com

Как торговать на фазах сдувания и надувания пузырей

Многие инвесторы теряют свой капитал, когда лопаются фондовые пузыри. Основные стратегии торговли во время формирования пузыря:

  1. Постоять в сторонке. Долгосрочные инвесторы могут просто удерживать свой портфель, а на свободный кэш докупать упавшие акции.
  2. Частично продавать активы и фиксировать прибыль, когда рынки выросли на 50—100%.
  3. Продавать активы, когда рынки начали падение — выходить в кэш и ждать, пока пузырь схлопнется, а рынок достигнет дна. После этого покупать подешевевшие активы.
  4. Диверсифицировать портфель по секторам и странам.
  5. В ожидании сдувания пузыря хеджировать портфель с помощью опционов, обратных ETF или фьючерсных контрактов.
  6. Держать как минимум 50% капитала в валюте развитых стран и в иностранных активах, чтобы защититься от девальвации рубля. Например, рублевая стоимость недвижимости существенно выросла за последние 20 лет, но в долларовом выражении цены сейчас находятся примерно на уровне 2005 года.
  7. Следить за макроэкономическими показателями — повышением ставок, ростом цен, чтобы не пропустить приближение рецессии.

Как регуляторы защищают рынок от пузырей

Для регуляторов опасны не все пузыри, а только те, которые могут затронуть банковскую систему и стабильность экономики в целом. Если снижается предложение кредитов и банковские балансы, такая ситуация привлекает внимание регуляторов, потому что увеличивает риски кредитной системы в целом. В нашей стране регулятором выступает Центральный банк РФ.

У регуляторов есть возможность влиять на экономику, например путем изменения ключевой ставки.

Вот что может делать регулятор, чтобы пузыри не появлялись:

  1. Таргетировать инфляцию и экономический рост через ключевые ставки. В этом случае ставки увеличиваются не для того, чтобы проколоть пузырь, а для того, чтобы он не образовался.
  2. Регулировать отдельные рынки — например, ипотеку и потребительские кредиты.
  3. Усиливать требования к банкам — увеличивать коэффициенты риска и нормативы достаточности средств. Это делается, чтобы уменьшить риски закредитованности людей и обеспечить финансовую стабильность. Например, у банков, которые выдают ипотечные кредиты, должен быть больший запас денег на тот случай, если люди перестанут отдавать долг.
  4. Ограничивать валютные риски.

Но если пузырь уже надулся, регуляторы могут:

  1. Пассивно наблюдать. Этот способ достаточно опасный, потому что люди могут быть недовольны и активно выступать против правительства.
  2. Пытаться сгладить пузырь, то есть подтянуть справедливую цену до рыночной, например, за счет увеличения предложения денег. Этот способ опасен тем, что может увеличить инфляцию.
  3. Запретить короткие продажи на фондовом рынке.
Что делать? 16.11.17

Когда правильно продавать акции с прибылью?

Как правило, надувшиеся пузыри рано или поздно лопаются несмотря на все усилия регуляторов.

Кратко о финансовых пузырях

  1. Пузыри — это часть экономики, они надуваются в зависимости от экономических циклов. Пузырь может образоваться и в отдельной акции, и в целом секторе, и в каком-то товаре, и на фондовом рынке в целом.
  2. Количественного определения пузыря не существует, и хорошо он виден лишь тогда, когда лопнул. Но его всегда можно попытаться определить по косвенным признакам — необоснованно быстрый рост цены активов, рост количества IPO, высокие мультипликаторы P/E, приток частных инвесторов на биржу и увеличение объема торгов.
  3. Во время пузырей частные инвесторы могут потерять капитал, но могут и заработать на безбедную старость.
  4. Некоторые пузыри приводят к рецессии и спаду в экономике.

Экономические «пузыри» — Финансы на vc.ru

Давно хотел написать пост и статью на тему экономических «пузырей», и вот время пришло. В этом году, в связи с пандемией коронавируса, правительствами многих стран были введены меры вливания денежных средств для поддержания экономики. Но у такой благотворительности есть и обратная сторона медали. Плюс процентные ставки опустили, почти до нуля. Это даёт большие возможности инвесторам заработать большие деньги, но также и потерять их. Благодаря этим стимулам акций многих компаний, стали сильно перекупленными, причем даже убыточных компаний. Все это свидетельствует о раздувании очередного «пузыря», который может коснуться сильно разогретых секторов экономики. Те, кто зашёл на ранних этапах, и вовремя продаст активы, конечно останется при своих деньгах и неплохо заработает. Но за «банкет» всегда кто-то платит. И хоть на самом деле распознать «пузырь», сложнее, чем кажется на первый взгляд, лучше всегда иметь план на этот случай.

{«id»:204080,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/204080-ekonomicheskie-puzyri»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:0}

{«id»:204080,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:204080,»gtm»:null}

1116 просмотров

Экономические «пузыри» на рынках существовали всегда.

Что же такое «мыльный пузырь» на финансовом рынке? Этим понятием можно описать ситуацию, когда цена каких-либо активов превышает их фундаментальную стоимость во много раз. Во время “пузырей» цены на финансовые активы сильно завышены, хотя на самом деле это ничем не оправдано. Основной чертой пузыря является неверие участников рынка в перекупленность активов.

Каждому инвестору также стоит знать и держать в голове тот факт, что обычно участникам рынка сложно определить наличие «пузыря».

Его распознают только после того, как он лопнет!

И как правило за весь банкет платят последние участники, которые приобрели активы на хаях (за самую большую стоимость), веря что рост продолжится.

Экономист Хайман Мински выделяет пять этапов в обычном кредитном цикле. Это сдвиг, подьем, эйфория, получение прибыли и паника.

Эти циклы не являются формулой, но основные черты активности «пузырей», являются довольно последовательными.

Фаза сдвиг проявляется, когда инвесторы приходят в восторг от каких-либо новых идей, парадигм: например, новые технологии или изменение процентных ставок.

Классический пример, ставки в США с 2000 по 2003 снизились с 6,5% до 1%. В этот период процентные ставки на 30-ти летние ипотечные бумаги снизились на 2,5% до 5,2%. Это событие и породило семена будущего «пузыря» на рынке недвижимости.

Сначала цены растут медленно, но потом толчок становится сильнее, так как на рынке появляется все больше участников, и начинается фаза подъёма. В это время привлекательность активов нагнетается обсуждением в прессе. А страх упущенной возможности подстёгивает покупать и совершать больше спекуляций.

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

На этом этапе никто не замечает надвигающейся бури, так как цены улетают вверх. Оценки достигают экстремальных значений. Во время «пузыря» доткомов (акций интернет компаний) в 2000, стоимость технологических акций на бирже NASDAQ была выше, чем ВВП многих стран. В период с 1996-го по 2000 г. индекс NASDAQ подскочил с 1000 до 5132 пунктов. Это был спекулятивный «пузырь» в акциях компаний, чей бизнес был связаны с функционированием в интернете. Сотни фирм были вынуждены признать свою финансовую несостоятельность.

Одним из самых известных примеров «пузырей» в истории является «пузырь» «тюльпановой лихорадки».

Многие из Вас наверняка слышали историю этого безумства. Ни один фильм также снят об истории “тюльпаномании».

Это событие произошло в Голландии. В то время тюльпаны в Европу попали из Турции. Луковицами тюльпанов стали торговать на биржах крупнейших городов.

Продажи и перепродажи производились множество раз, в то время как луковицы даже не вынимались из земли. Контракты по продаже будущих луковиц выписывались круглый год, а потом и сами контракты стали предметом спекуляции. Это можно считать началом торговли производными финансовыми инструментами, такими как фьючерсами и опционами. Наиболее дорогие цветы продавались в 15- 20 раз дороже, чем составляла годовая зарплата опытного ремесленника. А в 1625-м году одна луковица редкого сорта уже могла стоит 2000 флоринов, а через 10 лет цена достигла 5500 флоринов. К началу 1637 г. цены на тюльпаны. выросли в среднем в 25 раз. Одну луковицу давали в качестве приданого невесте, а за три можно было купить хороший дом. Но в один прекрасный день – как это случается с “пузырями “–произошол крах, цены упали в десятки, а то и сотни раз.

Ещё один знаменитый пример пузыря произошёл в 1720-м году. Британская компания южных морей запустила компанию по уменьшению госдолга Англии, который возник после войны с Испанией. Государственные обязательства держателей на сумму около 9 000 000 £ были обменяны на акции компании южных морей, которая с тех пор стала кредитором государства. Акционерам было обещано исключительное Право на торговлю с Южной Америкой. На самом деле это было невозможно, а как Испания контролировала в то время весь континент. Цена на бумаги фирмы подскочили со 100 до 1000 £ а потом вновь обрушились, вызвав череду банкротств.

Даже существует история, что на этом погорел Исаак Ньютон, который потерял 20 000 фунтов стерлингов и заявил, что может вычислять движение небесных тел но не степень безумия толпы.

Финансовая пирамида Миссисипской компании.

1717-м году во Франции возникла Миссисипская компания во главе с известным финансистом Джоном Ло. Он выпустил 200 000 акций номиналом по 500 ливров. Акционерам обещались несметные богатства Миссисипи, где местные жители готовы были буквально дарить прибывающим французам драгоценности. Уже весной 1719 г. акции стали пользоватся огромным спросом, и начали сильно рaсти в цене. Чем больше они продавались, тем более популярными они становились, принося огромное дивиденды компании. Осенью бумаги номиналом 500 ливров стоили в 10 раз дороже. В январе 1720 г. Джон Ло за «оздоровление» госказны стал генеральным контролером Франции. Но спустя пол года компания обанкротилась, так как не смогла искусственно держать высокий курс акций.

Сейчас на рынках сформировалась ситуация, которая напоминает классические примеры экономических «пузырей».

Cпособность пользователей Reddit вызвать короткое сжатие по наиболее перепроданным акциям также является четким сигналом о сформировавшемся на рынке «пузыре», основанием для которого стали околонулевые процентные ставки и беспрецедентные вливания ликвидности с целью поддержания мировой экономики в период пандемии.

Безусловно, нельзя со 100-процентной вероятностью предсказать возникновение «пузыря» любого актива, однако есть ряд тревожных признаков, которые появляются перед тем, как цена актива превысит его реальную стоимость. В классическом произведении Чарльза Киндлбергера под названием «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи» приводятся необходимые условия: дешевые деньги и вовлекающая история, побуждающая людей инвестировать.

Ажиотаж вокруг GameStop, который подтолкнул акции вышедшего из моды оператора торговых центров на 1600% вверх и принес хедж-фондам огромные убытки (за счет покрытия коротких позиций), был бы невозможен без огромной массы частных трейдеров с доступом к ликвидности и торговым площадкам прямо из их домов.

Наряду с разворачивающейся драмой GameStop есть много других признаков, подтверждающих тот факт, что рынки оказались на территории классического пузыря.

Достаточно взглянуть на «американские горки» криптовалют и стремительный рост акций поставщиков чистой энергии. И не забудьте про сногсшибательное ралли Tesla (NASDAQ:TSLA), которая за 2020 год выросла более чем на 720%; при этом инвесторы не обошли вниманием и более мелких игроков рынка электромобилей.

Главной силой, подталкивающей рынки к состоянию «пузыря», стали правительства и регуляторы, которые пытаются бороться с рецессией при помощи мер денежно-кредитного и бюджетного стимулирования. По данным Bloomberg, только за период пандемии они потратили около 12 триллионов долларов. При этом Федеральная резервная система США ежемесячно выкупает облигаций на 120 миллиардов долларов, тем самым удерживая стоимость заимствования на низком уровне.

Стратеги Bank of America на прошлой неделе предупредили, что в первом квартале эти «излишки» могут вызвать коррекцию, а их индикатор Bull & Bear приближается к состоянию «продажи».

«Политический пузырь Вашингтона подпитывает пузырь на Уолл-стрит», — заявляет команда BAC во главе с Майклом Хартнеттом.

«Когда те, кто хотят оставаться богатыми, начинают вести себя как те, кто хочет разбогатеть, начинается спекулятивный спад позднего этапа цикла».

Аналитики Goldman Sachs отмечают, что акции с очень высокими темпами роста и коэффициентами P/E кажутся «раздутыми», а бум специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям (SPAC) является одним из ряда «признаков избыточного характера американского фондового рынка». По их словам, объем торгов акциями убыточных компаний также достиг рекордного максимума.

Так что же делать долгосрочным инвесторам, если предположить, что рынок уже стал «пузырем» (или вплотную к нему приблизился)?

Один из простых и разумных способов — избегать явно спекулятивных активов, таких как GameStop. Также стоит держаться подальше от перекупленных отраслей и вкладывать в недооцененные активы, такие как бумаги самых устойчивых финансовых и промышленных компаний. Включение в портфель дивидендных акций крупной компании — еще один способ повысить стабильность портфеля и ограничить риски в ожидании возможной коррекции.

Подведем итог

Трудно предсказать финал спекулятивной «эпопеи» GameStop, которую разжигают социальные сети. Для долгосрочных инвесторов это является предупреждением о том, что в ближайшие дни волатильность может резко возрасти, и стоит внести небольшие изменения в портфель, которые помогут снизить риски. В число возможных шагов входит покупка низковолатильных активов, наращивание денежных резервов и инвестирование в активы, которые имеют низкую или отрицательную корреляцию с фондовым рынком.

Задержка мочи — причины, симптомы, диагностика и лечение в Астрахани | Болезни

Причины
  • Нарушение сократимости мочевого пузыря
  • Обструкция выходного отверстия мочевого пузыря
  • Нарушение координации между сокращением мочевого пузыря и расслаблением сфинктера
  • Прием некоторых лекарственных препаратов 
  • Выраженное уплотнение каловых масс (увеличивает давление на мочепузырный треугольник)
  • Нейрогенный мочевой пузырь у пациентов с сахарным диабетом, множественным склерозом, болезнью Паркинсона
  • Предшествующие оперативные вмешательства на тазовой области, приводящие к денервации мочевого пузыря
  • Доброкачественная гиперплазия предстательной железы (вызывает сужение мочеиспускательного канала)

Симптомы
  • Боль а области мочевого пузыря
  • Вздутие в нижней части живота
  • Учащенное мочеиспускание
  • Ощущение неполного опорожнения мочевого пузыря
  • Недержание мочи
  • Неотложные позывы к мочеиспусканию
  • Затрудненное начало мочеиспускания
  • Слабый поток мочи
  • Никтурия (учащенное мочеиспускание в ночное время)
Иногда больные вообще не могут мочиться. В таких случаях мочевой пузырь растягивается в течение нескольких часов, причиняя боль при заполнении мочой, и ощущается вздутие в нижней части живота.
Задержка мочи может быть асимптоматической или вызывать учащенное мочеиспускание, ощущение неполного опорожнения мочевого пузыря и недержание с императивными позывами или вследствие переполнения мочевого пузыря. Это может вызывать вздутие и боль в животе. Если задержка мочи развивается медленно, боли может не быть.

Чаще всего выводится некоторое количество мочи, но мочевой пузырь не опорожняется полностью. В таких случаях мочевой пузырь растягивается медленно и безболезненно. Однако может возникнуть затрудненное начало мочеиспускания, отмечается слабый поток мочи или ощущение неполного опорожнения мочевого пузыря.

Так как мочевой пузырь остается относительно полным, иногда может происходить подтекание мочи (недержание мочи вследствие переполнения мочевого пузыря), требоваться вставать несколько раз в ночное время, чтобы помочиться (никтурия), или может наблюдаться частое мочеиспускание. 

Возможные осложнения
  • Инфекции мочевыводящих путей
  • Обструктивная уропатия

Околоплодные воды – от а до я

Все в организме беременной женщины устроено для того, чтобы благополучно выносить и родить ребенка. Вот, например, околоплодные воды – удивительная среда, в которой малыш живет все девять месяцев беременности и которая помогает ему мягко и комфортно появиться на свет.

Круговорот воды в природе

Откуда берутся околоплодные воды? Начнем с того, что ребенок плавает в матке не просто так: вокруг него, как и вокруг космонавта, есть своеобразный скафандр – особые оболочки, их так и называют: плодные оболочки. Вместе с плацентой они образуют плодный пузырь, который и заполнен околоплодной жидкостью. В самом начале беременности именно клетки плодного пузыря и продуцируют околоплодные воды. На поздних сроках околоплодную жидкость дополнительно производят почки ребенка. Малыш сначала заглатывает воды, в желудочно-кишечном тракте они всасываются, а потом выходят из организма вместе с мочой обратно в плодный пузырь. Приблизительно каждые три часа жидкость в плодном пузыре полностью обновляется. То есть «отработанные» воды выходят, а их место занимают новые – совершенно обновленные. И этот круговорот вод продолжается все 40 недель.

Зачем нужна вода

Казалось бы, человек существо сухопутное, и долго дышать, да и просто быть под водой не может. Так почему же во время беременности малыш находится именно в воде? Все очень просто: для развития ребенку на любом этапе жизни нужна гармоничная среда. И вода для этого отлично подходит. Она смягчает действие закона всемирного тяготения, сквозь воду не доходят слишком громкие шумы нашего мира. А еще околоплодная жидкость всегда одной и той же температуры, а значит, ребенок не перегреется и не переохладится, даже если мама страдает от жары или, наоборот, мерзнет от холода. Вместе со стенками матки и мышцами передней брюшной стенки воды надежно защищают ребенка от ударов, толчков или лишнего сдавливания которые всегда есть в нашей обычной жизни. Естественно, это не значит, что во время беременности можно падать с велосипеда или кататься на горных лыжах, нет, это все-таки опасно. Но бояться, что, лишний раз наклоняя или поворачивая туловище, женщина что-то там пережмет и передавит у ребенка, не надо.

А как же дыхание, младенец не захлебнется в воде? Конечно. ребенок в животе у мамы дышит, но пока не легкими – кислород поступает к нему через плаценту. И только после рождения и первого крика легкие расправятся и кроха сделает ими первый настоящий вдох. А пока он просто периодически заглатывает околоплодную жидкость, но в легкие она попасть никак не может.

Кстати, даже в родах без вод не обойтись – во время схваток голова ребенка давит на шейку матки и помогает ей раскрыться. Но воды, расположенные в плодном пузыре впереди головы малыша, смягчают это давление и шейка раскрывается более плавно.

Так что в организме беременной женщины все продумано, и вода прекрасно подходит для жизни будущего малыша.

Количество и качество

При каждом УЗИ малыша врач оценивает и околоплодные воды: их количество, прозрачность, наличие посторонней взвеси.

Количество. Если вод меньше или больше, чем положено в определенный срок, то, возможно, в организме женщины что-то не так. Но к счастью, это бывает редко, а вот заключение «умеренное маловодие» после УЗ-исследования встречается сплошь и рядом. Будущую маму этот диагноз всегда волнует, но обычно он означает, что количество околоплодной жидкости уменьшилось незначительно. Если дополнительные обследования (КТГ, доплерография) покажут, что с малышом все в порядке, то ничего страшного в умеренном маловодии нет, возможно, это такая особенность протекания беременности.

Качество. В норме околоплодные воды прозрачные, как вода. К концу беременности они иногда немного мутнеют из-за того, что в них попадают клетки эпидермиса с кожи малыша, частицы первородной смазки – они-то и дают небольшую взвесь в водах, которую видно на УЗИ. Это тоже вариант нормы.

Заключительный этап

Про то, что в какой-то момент родов или прямо перед ними околоплодные воды изливаются, слышали все будущие мамы. И естественно, что вопросы у беременных женщин одни и те же: как и когда это происходит? что я почувствую? что делать после отхождения вод? Здесь все просто.

Когда отходят воды. В идеале, воды изливаются во время первого периода родов, когда шейка матки полностью или почти полностью открыта. Плодный пузырь истончается и во время схватки разрывается. Сразу после этого схватки значительно усиливаются, и появление ребенка на свет уже не за горами. Но воды могут отойти и до начала схваток, так сказать, «на ровном месте». Этот момент называют преждевременным излитием вод. Если же схватки есть, но шейка матки еще не готова, то такие излитие вод называют ранним.

Как отходят воды. Изливаются околоплодные воды по-разному. Могут как в художественных фильмах – вдруг в общественном месте у будущей мамы по ногам начинает течь вода. Да, такое бывает, но все-таки драматизм ситуации в кино несколько преувеличен. Околоплодная жидкость не всегда льется сильным потоком, очень часто выходят не все воды, а только так называемые передние, то есть те, которые расположены впереди головки малыша, а их обычно 100–200 мл. Оставшаяся часть околоплодной жидкости – задние воды – изливаются после рождения ребенка.

Так что обычно будущая мама чувствует, что ее белье вдруг стало очень мокрым. или ей кажется, что у нее произошло непроизвольное мочеиспускание. Но может быть и такой вариант: плодный пузырь разорвался не полностью, а только где-то надорвался и воды отходят маленькими порциями. Тогда женщина всего лишь почувствует, что выделения стали обильнее и водянистее, чем раньше. Это называется подтеканием околоплодных вод.

Что делать после того, как воды отойдут. Не важно, есть схватки или нет, отошло много вод или всего чуть-чуть – все это повод для того, чтобы сразу же поехать в роддом. Бояться здесь нечего: сегодня считается, что безопасный безводный промежуток уже не 6 часов как раньше, а гораздо больше. Но, тем не менее, если воды излились, маме надо быть под постоянным контролем врачей.

Беременные страхи

Будущие мамы часто волнуются, а различные ужастики из Интернета и рассказы добрых подруг тревожность только усиливают. Что же обычно беспокоит женщину, если речь заходит об околоплодных водах?

Плодный пузырь разорвется (надорвется) раньше времени, а я этого не замечу. Обычно этот страх появляется в конце беременности, когда под действием гормонов увеличивается количество выделений из влагалища. Часто их так много и они так обильны, что женщине кажется, что у нее подтекают воды. На самом деле воды и выделения отличить можно: выделения слизистые, более плотные или густые, на белье оставляют характерный белый цвет или засохшее пятно. Околоплодная жидкость – это все-таки вода, она не вязкая, не тянется, как выделения, и высыхает на белье без характерного следа. Но если сомнения остаются, воды это или просто жидкие выделения из влагалища, не стоит сидеть дома и бояться. Лучше отправиться к врачу на консультацию – он-то уж точно увидит, что это такое. Если ситуация повторится, то можно купить в аптеке специальный тест, который показывает, есть подтекание вод или нет (он может быть в виде обычной полоски, похожей на тест для определения беременности или даже в виде специальной прокладки).

В родах всем женщинам прокалывают плодный пузырь, а вдруг и мне это сделают? Вскрытие плодного пузыря очень активно обсуждается и осуждается в Интернете, и это понятно: многие женщины не понимают, зачем им это сделали. Да, эту манипуляцию и правда проводят часто, но вот слухи о том, что плодный пузырь вскрывают в роддомах всем подряд, несколько преувеличены. Так зачем его все-таки вскрывают? В идеале, только лишь для того чтобы помочь маме и ребенку.

— Например, если схватки ослабли, то вскрытие плодного пузыря может их усилить и тогда не придется назначать стимуляцию с помощью окситоцина.

— Иногда у плодного пузыря нет передних вод, такой пузырь называется плоским. В результате его оболочки натягиваются на голову ребенка, и пузырь не только не помогает нормальной родовой деятельности, но и задерживает ее.

— Редко, но бывает, что плодные оболочки такие плотные, что даже при полном открытии шейки пузырь сам не вскрывается. Если его не вскрыть, то потужной период затягивается, так как такой плодный пузырь мешает продвижению головки ребенка. Раньше, если пузырь не вскрывали, ребенок мог родиться в плодных оболочках в состояние асфиксии. Про таких детей говорили: «Родился в рубашке, будет счастливым!». А счастье здесь в одном – его удалось достать из этой «рубашки» живым.

После рождения водная среда ребенку уже не нужна. Теперь у него другой тип дыхания, кровообращения, пищеварения. И начинается новая, удивительная и интересная, жизнь на суше.

Памятка для мам

1. Воды могут отойти как во время схваток, так и без них («на ровном месте»).

2. Околоплодная жидкость изливается по-разному: может хлынуть фонтаном, а может и незаметно подтекать.

3. Не важно, есть схватки или нет, отошло много вод или всего чуть-чуть, – ехать в роддом надо в любом случае.

4. Боитесь, что подтекают воды, – сходите к врачу, он точно увидит, что это такое. Можно купить специальный тест на подтекание вод.

5. Вам предлагают вскрыть плодный пузырь? Не переживайте – это совершенно безболезненная манипуляция. 

Введение лекарственных препаратов в мочевой пузырь в СПб

Инстилляция мочевого пузыря — это введение лекарственных препаратов через мочеиспускательный канал. Эта процедура действенна при широком спектре заболеваний мочевого пузыря, в первую очередь — инфекционных (например, при цистите). Она позволяет обеспечить высокую концентрацию действующего средства непосредственно в нужном месте и оказать мощный лечебный эффект даже при хронических заболеваниях. Схожая процедура применяется при болезнях уретры, семенного бугорка и предстательной железы.

Какие препараты используются во время процедуры?

Для лечения заболеваний мочевого пузыря методом инстилляции используется широкий спектр препаратов, однако чаще всего применяются следующие:

  • сулема
  • раствор борной кислоты
  • раствор диоксина
  • риванол
  • раствор метиленового синего
  • колларгол, инстиллогель
  • азотнокислое серебро
  • растворы антибактериальных, дезинфицирующих средств и антибиотиков (хлоргексидина, дибунола, диметилсульфоксида и других)
  • масла — вазелиновое, облепиховое и другие

Чаще всего для инстилляций применяются вещества, обладающие антибактериальным действием, однако ряд препаратов также способны оказывать коагулирующее (прижигающее) воздействие на воспаленные участки слизистой оболочки пузыря или обволакивающее воздействие (масляные растворы).

Как проходит процедура?

Перед процедурой инстилляции проводят необходимые диагностические обследования и обрабатывают уретру антисептическим раствором. Также перед проведением процедуры следует опорожнить мочевой пузырь. В некоторых случаях необходимо предварительное ополаскивание пузыря новокаином, физиологическим раствором или антисептиком.

Введение лекарственных средств в мочевой пузырь осуществляется с помощью мягкого катетера, специального шприца или инстиллятора. В большинстве случаев объем вводимого вещества не превышает 10-20 мл; максимальный объем инстилляции — 100 мл. Процедура не сопровождается болезненными ощущениями, небольшой дискомфорт возможен лишь при введении катетера и в начале инстилляции.

Введение раствора обычно занимает не более 10-15 минут; после этого необходимо в течение 45-60 минут воздерживаться от мочеиспускания. Как правило, больному в это время рекомендуют сохранять горизонтальное положение.

Инстилляция в медицинском центре «Одонт»

В любом отделении нашего медицинского центра можно пройти процедуру введения лекарственных средств в мочевой пузырь с использованием самых современных препаратов и средств. Наши специалисты проведут необходимую диагностику и составят курс лечения.

Записаться на прием можно по телефону в Санкт-Петербурге 600-00-44, или воспользовавшись формой записи на нашем сайте.

Боковой пузырь в шине: что это означает и вопросы безопасности

Если у вас есть выпуклость в форме жевательной резинки, торчащая из боковой части шины, не игнорируйте ее. Выступ, похожий на самородок, на самом деле является воздушным пузырем, который может вызвать выброс. Думайте о пузыре как о опухоли шины, которая, если ее не лечить, может иметь разрушительные последствия.

Что вызывает пузыри в шинах?

Пузырьки в шинах чаще всего возникают в результате сильных ударов, таких как наезд на выбоину или дорожный мусор; наезд на бордюр; слишком быстрая езда по лежачим полицейским или железнодорожным переездам; перегрузка шины; и вождение, даже на короткое расстояние, со спущенной шиной.

Удар, который ваша шина испытывает при столкновении с посторонним предметом, прижимает шину к ободу, что повреждает внутренний слой, вынуждая воздух просачиваться в тело шины и вызывая образование пузыря.

Это не означает, что пузыри в шинах никогда не возникают из-за внутреннего дефекта шины. Если авторизованный дилер осмотрит вашу шину и обнаружит, что на ней нет явных повреждений из-за удара, есть вероятность, что дефект может быть покрыт вашей гарантией.Политика и процедуры каждого производителя шин разные, но если вы не помните, что ваши шины подвергались каким-либо сильным ударным повреждениям, возможно, стоит подать претензию.

Пузырьки в боковой части шины не следует путать с пузырьками, которые иногда трудно обнаружить в протекторе вашей шины — эти пузыри на протекторе обычно указывают на то, что на вашей шине порвался ремень.

Если у меня пузырь, безопасны ли мои шины?

Этот пузырек боковой шины намного опаснее, чем кажется.Это может нанести еще больший вред, чем спущенная шина: вашим колесам, вам лично и другим, кто едет по дороге вокруг вас. Если у вас есть пузырь на боковой поверхности вашей шины, это бомба замедленного действия, которая может буквально взорваться в любой момент — например, если вы едете со скоростью 80 миль в час по шоссе — вызвав взрыв, который может поставить вашу жизнь на карту. и жизни других людей в опасности. Фактически, Национальное управление безопасности дорожного движения (NHTSA) подсчитало, что 11 000 аварий ежегодно происходят из-за выхода из строя шин.

Можно ли отремонтировать пузыри в шинах?

У вас есть пузырь на боковой части шины? Не медлите. Обратитесь к нему немедленно. Обязательно двигайтесь медленно и отвезите свой автомобиль в ближайшую шиномонтажную мастерскую или в автосалон. К сожалению, устранение пузыря в шинах не означает его ремонта. Боковые пузыри в шинах ремонту не подлежат — необходимо заменить всю шину до того, как она лопнет.

Если вы заменяете одну шину, вы можете также заменить две шины. Если вы регулярно меняете шины, лучше всего заменять шины комплектами из двух или четырех штук, чтобы поддерживать равномерный износ.Поначалу это может быть неприятно, но замена шин комплектами наверняка сэкономит вам деньги в долгосрочной перспективе.

Жизнь в пузыре

В детстве часто поощряется игра с мыльными пузырями. Они веселые и, условно говоря, не устраивают большого беспорядка. Однако что, если вы продолжаете становиться старше и старше, но никогда не оставляете пузыри позади? Часто скопление маленьких пузырьков объединяется, чтобы создать более крупный пузырь. И в этом сумасшедшем мире жизни многие люди настолько окружаются пузырями, что в конечном итоге живут в одном из них.

Эта проблема не является ошибкой кого-то одного. Каждый человек или группа переживает это в той или иной форме, независимо от того, вырастили ли они пузырь сами или были вынуждены в него войти. Тем не менее, каждый человек должен нести ответственность за то, чтобы лопнуть собственный пузырь и поддержать окружающих, чтобы они делали то же самое. Но почему? Так же, как когда мы были детьми, пузыри часто привлекательны и утешительны, так в чем же причина хотеть оставить их? На это есть много ответов, но, проще говоря, ограничивая себя рамками своего пузыря, вы гарантируете, что никогда не сможете выйти за его пределы.

Что еще плохого в жизни в пузыре? В пузыре часто игнорируются новые и разные точки зрения, особенно когда они исходят извне. Глобальные проблемы игнорируются или даже проблемы нескольких сообществ, потому что это не влияет на человека внутри пузыря. И хотя поговорка «блаженство в неведении» может быть правильной в некоторых ситуациях, большинство считает, что в большинстве случаев она неверна.

Что именно вы можете сделать, чтобы лопнуть этот пузырь? Пузырь у всех разный, но если вы окажетесь в пузыре и будете следовать этим шагам, вы как минимум на один шаг приблизитесь к свободе.

Шаг 1: Признайте, что вы находитесь в пузыре. Легче сказать, чем сделать, но если вы читаете эту статью, скорее всего, вы уже выполнили этот шаг!

Шаг 2: Сначала выясните, как вы попали в свой пузырь. Это были твои друзья? Семья? Сами? Поняв, как вы оказались в пузыре, вы можете ограничить свои шансы снова оказаться в нем.

Шаг 3: Полностью отойдите от своего пузыря. Теперь я не обязательно говорю вам развернуться на 180 градусов и побрить голову (примерно Бритни 2007), но я говорю раздвинуть свои границы.Если что-то/кто-то/где-то напугало вас в вашем пузыре, поставьте себя там мысленно. Выясните, почему это напугало вас, а затем поймите это. Вам не обязательно принимать это убеждение или вещь как свою собственную, но вы должны уважать ее.

Шаг 4: Учиться, учиться и еще раз учиться. Вы находитесь за пределами своего пузыря, поэтому приложите сознательные усилия, чтобы узнать о вещах, которых не было в вашем пузыре! Возьмите за правило читать 1, 2 или 3 новостные статьи в день. Или, если вы не любите читать, посмотрите вместо этого видео или послушайте подкаст о чем-то чуждом для вас.

Однако после выполнения этих шагов работа не останавливается. Может быть легко снова упасть в пузырь, особенно в окружении людей, которым еще предстоит выбраться из своего. Таким образом, вашим последним шагом всегда должна быть постоянная переоценка, чтобы убедиться, что вы живете жизнью вне ограничений вашего пузыря.

Почему цены на жилье продолжают расти

Сегодня покупатели жилья, впервые покупающие жилье на некогда доступных рынках, сталкиваются с конкуренцией со стороны всевозможных источников, которых не существовало поколение назад: со стороны глобального капитала, со стороны полностью наличных «iBuyers». », которые оценивают дома по алгоритму, от институциональных инвесторов, арендующих дома на одну семью, от более мелких инвесторов, управляющих Airbnbs.

«Владельцу-арендатору действительно сложно конкурировать с количеством денег, которые текут в этот регион», — сказал Дэн Иммерглюк, профессор штата Джорджия в Атланте. Там, даже на рынке Солнечного пояса с прочным новым жилищным строительством, предложение все еще не поспевает за спросом.

Возможно, в какой-то момент в среднесрочной перспективе географические перестановки удаленных работников прекратятся, что замедлит рост цен в таких местах, как Бойсе, Айдахо и Денвер, которые больше всего пострадали от этого.Но покупатели-инвесторы не уходят. Нет и новых технологий, позволяющих продавать дома гораздо быстрее.

Рост ипотечных ставок должен помочь замедлить рост цен на жилье. Но они не коснутся тех, кто платит наличными. А более высокие ставки сделают владение домом еще менее доступным.

«Покупателям жилья, впервые приобретающим жилье, будет очень и очень трудно приобрести дом в ближайшие два-три года», — сказал Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. А тем временем они будут платить более высокую арендную плату, что лишает их возможности откладывать деньги на первоначальный взнос.

Домохозяйствам рабочего класса, находившимся на пороге приобретения жилья до пандемии, теперь может потребоваться еще от пяти до десяти лет, чтобы наверстать упущенное, сказал Ральф Маклафлин, главный экономист Kukun, компании, которая отслеживает инвестиционную активность в сфере недвижимости. По его словам, времена, когда домохозяйства с одним добытчиком покупают стартовый дом достойного качества в любой точке США, могут пройти, если только этот один добытчик не является высокооплачиваемым.

«Мне как экономисту в области жилищного строительства небезынтересно думать о том, что трудности, с которыми столкнулись молодые домохозяйства, пытающиеся пробиться на рынок жилья» во время пандемии, возможно, не исчезнут, — сказал г-н Уилсон.— сказал Маклафлин.

Определение пузыря голландского рынка луковиц тюльпанов

Чем был пузырь на голландском рынке луковиц тюльпанов?

Пузырь на голландском рынке луковиц тюльпанов, также известный как «тюльпаномания», был одним из самых известных рыночных пузырей и крахов всех времен. Это произошло в Голландии в период с начала до середины 1600-х годов, когда спекуляции довели стоимость луковиц тюльпанов до крайности. В разгар рынка самые редкие луковицы тюльпанов продавались по цене, в шесть раз превышающей годовую зарплату среднего человека.

Сегодня тюльпаномания служит притчей о ловушках, к которым может привести чрезмерная жадность и спекуляция.

Ключевые выводы

  • Пузырь на голландском рынке луковиц тюльпанов был одним из самых известных пузырей активов и крахов всех времен.
  • В разгар пузыря тюльпаны продавались примерно за 10 000 гульденов, что равняется стоимости особняка на Большом канале Амстердама.
  • Тюльпаны были завезены в Голландию в 1593 г., а в основном с 1634 по 1637 г.
  • Недавние ученые поставили под сомнение степень тюльпаномании, предполагая, что она могла быть преувеличена как притча о жадности и избытке.

История пузыря на голландском рынке луковиц тюльпанов

Тюльпаны впервые появились в Европе в 16 веке, прибыв туда по торговым путям, которые придавали экзотику этим импортированным цветам, не похожим ни на один другой цветок, произрастающий на этом континенте. Поэтому неудивительно, что тюльпаны стали предметом роскоши, предназначенным для садов богатых: согласно «Библиотеке экономики и свободы», «у любого богатого человека считалось признаком дурного вкуса отсутствие коллекции [тюльпанов]. ].»

Вслед за богатыми купеческий средний класс голландского общества (который в то время не существовал в такой развитой форме где-либо еще в Европе) стремился подражать своим более богатым соседям и тоже требовал тюльпанов. Изначально это была статусная вещь, которую покупали именно по той причине, что она была дорогой.

Но в то же время известно, что тюльпаны очень хрупкие и легко погибают без тщательного ухода. В начале 1600-х годов профессиональные выращиватели тюльпанов начали совершенствовать методы выращивания и производства цветов на месте, создав процветающий бизнес-сектор, который существует и по сей день.

Согласно Smithsonian Magazine , голландцы узнали, что тюльпаны могут расти из семян или бутонов, выросших на материнской луковице. Луковице, выросшей из семян, потребуется от семи до 12 лет, прежде чем она зацветет, но сама луковица может зацвести уже на следующий год. Так называемые «сломанные луковицы» представляли собой тип тюльпана с полосатым разноцветным рисунком, а не с одним сплошным цветом, который произошел от штамма вируса мозаики. Это изменение стало катализатором роста спроса на редкие тюльпаны с «сломанной луковицей», что в конечном итоге привело к высокой рыночной цене.

В 1634 году Голландию охватила тюльпаномания. Библиотека экономики и свободы пишет: «Неистовство голландцев владеть [луковицами тюльпанов] было настолько велико, что обычная промышленность страны была заброшена, и население, даже до самых низов, занялось торговлей тюльпанами».

Одна луковица могла стоить 4 000 или даже 5 500 флоринов 90 096–90 097, поскольку в 1630-х годах флорины были золотыми монетами неопределенного веса и качества, трудно сделать точную оценку сегодняшней стоимости в долларах, но Маккей дает нам некоторые моменты. для справки: между прочим, 4 бочек  пива стоили 32 флорина.Это около 1008 галлонов пива или 65 бочонков пива. Бочонок Coors Light стоит около 90 долларов, поэтому 4 бочки пива ≈ 4850 долларов, а 1 флорин ≈ 150 долларов. Это означает, что лучшие из тюльпанов стоят более 750 000 долларов в сегодняшних деньгах (но многие луковицы торгуются в диапазоне от 50 000 до 150 000 долларов). К 1636 году спрос на тюльпаны был настолько велик, что на фондовой бирже Амстердама, в Роттердаме, Харлеме и других городах были открыты регулярные торговые ряды для их продажи.

Именно в то время в дело вступили профессиональные трейдеры («биржевые спекулянты»), и казалось, что все зарабатывают деньги, просто обладая некоторыми из этих редких луковиц.Действительно, в то время казалось, что цена может только расти; что «страсть к тюльпанам будет длиться вечно». Люди начали покупать тюльпаны с кредитным плечом, используя маржинальные деривативы, чтобы купить больше, чем они могли себе позволить. Но как только это началось, доверие было подорвано. К концу 1637 года цены начали падать и уже не оглядывались назад.

Большая часть этого быстрого снижения была вызвана тем фактом, что люди покупали лампочки в кредит, надеясь погасить свои кредиты, когда они продавали свои лампочки с прибылью.Но как только цены начали снижаться, держатели были вынуждены ликвидироваться — продать свои луковицы по любой цене и объявить себя банкротом. Smithsonian Magazine действительно отмечает, что «сотни людей, которые несколько месяцев назад начали сомневаться в том, что в стране существует такая вещь, как бедность, вдруг оказались обладателями нескольких луковиц, которые никто не купил бы», даже по ценам в четверть того, что они заплатили. К 1638 году цены на луковицы тюльпанов вернулись на прежний уровень.

Пузырь лопается

К концу 1637 года пузырь лопнул. Покупатели объявили, что не могут заплатить ранее согласованную высокую цену за луковицы, и рынок развалился. Хотя это не было разрушительным событием для экономики страны, оно подорвало социальные ожидания. Событие разрушило отношения, построенные на доверии, готовности и способности людей платить.

Согласно Смитсоновскому институту , голландские кальвинисты нарисовали преувеличенную сцену экономического краха, потому что опасались, что бум потребительства, вызванный тюльпанами, приведет к упадку общества.Они настаивали на том, что такое большое богатство было нечестивым, и эта вера сохраняется по сей день.

Реальные примеры экстремальных покупок

Одержимость тюльпанами, известная как «тюльпаномания», захватила воображение публики на протяжении нескольких поколений и стала предметом нескольких книг, в том числе романа Деборы Моггач под названием « Тюльпанная лихорадка ». Согласно популярной легенде, повальное увлечение тюльпанами охватило все слои голландского общества в 1630-х годах. Шотландский журналист Чарльз Маккей в своей знаменитой книге 1841 года «Воспоминания о необычайно популярных заблуждениях и безумии толпы » писал, что «от самых богатых торговцев до самых бедных трубочистов прыгали в тюльпановую драку, покупая луковицы по высоким ценам и продавая их за даже больше.»

Голландские спекулянты потратили на эти луковицы невероятные суммы денег, но выращивали цветы всего неделю — многие компании были созданы с единственной целью — торговать тюльпанами. Однако в конце 1630-х годов торговля достигла своего апогея.

В 1600-х годах голландской валютой был гульден, который предшествовал использованию евро. В разгар пузыря тюльпаны продавались примерно за 10 000 гульденов. В 1630-х годах цена в 10 000 гульденов примерно равнялась стоимости особняка на Большом канале Амстердама.

Действительно ли существовала голландская тюльпаномания?

В 1841 году писатель Чарльз Маккей опубликовал свой классический анализ « чрезвычайно популярных заблуждений и безумие толпы».  Среди других явлений Маккей (который никогда не жил и не посещал Голландию) документирует пузыри цен на активы — схему Миссисипи, пузырь Южных морей и тюльпаноманию 1600-х годов. Именно благодаря короткой главе Маккея на эту тему она стала популярной как парадигма пузыря активов.

Маккей подчеркивает, что популярные луковицы особой редкости и красоты действительно продавались за шестизначную сумму в сегодняшних долларах, но на самом деле мало свидетельств того, что мания была настолько широко распространена, как сообщалось. Политэкономист Питер Гарбер в 1980-х годах опубликовал академическую статью о тюльпаномании. Во-первых, он отмечает, что тюльпаны не одиноки в своем стремительном росте: «небольшое количество… луковиц лилий недавно было продано за 1 миллион гульденов (480 000 долларов США по обменному курсу 1987 года)», демонстрируя, что даже в современном мире цветы могут устанавливать чрезвычайно высокие цены.

Кроме того, из-за сроков выращивания тюльпанов между спросом и предложением всегда был разрыв в несколько лет. В нормальных условиях это не было проблемой, поскольку будущее потребление заключалось на год или более вперед. Поскольку рост цен в 1630-х годах произошел так быстро и после того, как луковицы уже были посажены на год, у производителей не было возможности увеличить производство в ответ на цену.

Эрл Томпсон, экономист, на самом деле определил, что из-за такого рода отставания в производстве и того факта, что производители заключали юридические контракты на продажу своих тюльпанов в более поздние сроки (аналогичные фьючерсным контрактам), которые строго соблюдались правительством Нидерландов. цены выросли по той простой причине, что поставщики не могли удовлетворить весь спрос.Действительно, фактические продажи новых луковиц тюльпанов в течение всего периода оставались на обычном уровне. Таким образом, Томпсон пришел к выводу, что «мания» была рациональным ответом на требования, заложенные в договорных обязательствах.

Используя данные о конкретных выплатах, представленных в контрактах, Томпсон утверждал, что «контрактные цены на луковицы тюльпанов очень близки к тому, что диктует рациональная экономическая модель… иллюстрация эффективности рынка.«Действительно, к 1638 году производство тюльпанов выросло, чтобы соответствовать более раннему спросу, который к тому времени уже уменьшился, что привело к избытку предложения на рынке и дальнейшему снижению цен.

Историк Энн Голдгар также писала о тюльпаномании и соглашается с Томпсоном, ставя под сомнение ее «пузырьковость». Голдгар утверждает, что, хотя мания тюльпанов, возможно, не стала экономическим или спекулятивным пузырем, тем не менее она нанесла голландцам травму по другим причинам. «Хотя финансовый кризис затронул очень немногих, шок от тюльпаномании был значительным.»

На самом деле Голдгар продолжает утверждать, что «тюльпановый пузырь» вовсе не был манией (хотя несколько человек действительно заплатили очень высокие цены за несколько очень редких луковиц, а некоторые люди также потеряли много денег). . Вместо этого история была включена в публичный дискурс как моральный урок о том, что жадность — это плохо, а погоня за ценами может быть опасной. Это стало басней о морали и рынках, призванной напоминать, что то, что растет, должно падать. Более того, Церковь ухватилась за эту историю как за предостережение от грехов алчности и скупости; она стала не только культурной притчей, но и религиозным апологетом .

Amazon.com: Big Pop It Fidget Toys, 100 Bubble Pop its Fidgets Popit Popits Детские игрушки для девочек и мальчиков, подростков и взрослых, Giant Figit Poppet Sensory Toy Popper Огромный большой, 8-дюймовый цвет радуги: игрушки и игры

Справиться со стрессовыми днями, перегрузкой на работе или просто расслабить тело и разум теперь проще, чем когда-либо, с нашими инновационными и доступными игрушками для снятия стресса для детей и взрослых.Мы используем только высококачественные, безопасные материалы и надежных поставщиков, чтобы оправдать ваши ожидания. Если вы не на 100% удовлетворены своим продуктом, наш отдел обслуживания клиентов к вашим услугам!

Сенсорная игрушка Push Pop Bubble Fidget – забавная игра для детей и взрослых

Эта игрушка-непоседа в виде куколок определенно незаменима в повседневных стрессовых ситуациях, помогая вам лучше справляться с тревогой, улучшая концентрацию внимания и удерживая руки в активном состоянии.Наша игрушка-поппер Popit изготовлена ​​из безопасного моющегося силикона и нетоксичных красок, добавляя веселых красок в ваши дни благодаря уникальному радужному дизайну! Легкие, портативные формы — отличный выбор для подарков для снятия стресса для женщин и мужчин, чулок для детей, идеально помещаются в рюкзак, сумочку, карман, идеально подходят для путешествий, поездок на автомобиле, офиса, школы или дома!

Вот некоторые удивительные особенности этого продукта:

• 1 большая игрушка-поппер

• Материал: силикон, не содержащий BPA;

• Прочный, моющийся и многоразовый;

• Невероятно гибкая текстура, не рвется;

• Обеспечивает бесконечные щелчки с обеих сторон;

• Цвет: радуга;

• Идеально подходит для поездок на автомобиле, в самолете, в путешествии, на вечеринках, дома;

• Помогает снять стресс и тревогу;

• Уникальный подарок для детей и взрослых.

Воспользуйтесь всеми преимуществами этих первоклассных игрушек-поп-игрушек!

Мы не в пузыре недвижимости | Джаред А. Брок

Это намного хуже, чем это

Фото: Адитья Вьяс

Я учился в средней школе с самостоятельным обучением, а это означало, что, пока мои задания сдавались вовремя, мне редко приходилось идти к классу. На самом деле, я пропустил 56 дней моего последнего семестра, переехал в другой город и получил лицензию на недвижимость.

Я закончил колледж до школы.

В девятнадцать лет я купил четырехквартирный дом, отремонтировал его и перепрошил. В следующем году я стал брокером по недвижимости, а после этого ипотечным брокером. Я то, что вы могли бы назвать одержимым домом.

Но не в том смысле, что HGTV нуждается в постоянном перемещении и ремонте. Больше о том, как, черт возьми, все должны позволить себе выживать, если мы продолжим позволять правительствам, банкам и арендодателям занимать жилье?

В первый день обучения в колледже недвижимости наш профессор пошутил:

« Ипотека происходит от двух латинских корней слов: Mort означает смерть и gage означает сцепление .

Это не смешная шутка.

На самом деле это очень отрезвляет.

Ипотека — мертвая хватка.

И это тоже грубая сделка: вы вносите реальные деньги в качестве первоначального взноса, плюс ваш дом и ваш кредит в качестве залога, и что делает банк? Он буквально создает кредит — фальшивые деньги — из воздуха, которые вы затем должны вернуть с процентами и с трудом заработанными реальными деньгами. И если вы пропустите хотя бы 3–6 платежей подряд в течение 25–40 лет, они отнимут у вас дом, испортят ваш кредит и заставят начать все сначала.

Несмотря на глобальную пандемию, которая унесла жизни миллионов людей и оставила десятки миллионов безработными и частично занятыми, цены на жилье находятся на рекордно высоком уровне.

Канада, одна из самых одержимых недвижимостью стран на земле и одна из наименее пострадавших от краха 2008 года, только за последний год выросла более чем на 42%.

Даже в Эфиопии, где выросла моя жена, отдельный дом с тремя спальнями в столице может стоить более 1 миллиона долларов США.

До недавнего времени ценовая парадигма большинства людей выглядела примерно так:

Рыночная цена дома — это максимальная сумма, которую покупатель может позволить себе в течение следующих 25–40 лет.Но поскольку заработная плата не изменилась, а покупательный паритет остался таким же, как и в 1978 году, единственное рациональное объяснение нынешнего скачка цен — гигантский долговой пузырь.

Но что, если парадигма — базовое предположение о том, что диктует цены на жилье — меняется ?

Что, если заново определенная стоимость жилья представляет собой максимальную сумму годовой арендной платы, которую можно получить за единицу жилья?

В течение многих лет банки и ультраэлита (финансируемые годами печатания денег, корпоративного социализма и финансовой помощи) использовали свое богатство, чтобы взять под контроль мир и сдать его в аренду нам.

Apple сделала это с музыкой.
Netflix сделал это с фильмами.
Nestle сделала это с помощью воды.
Uber сделал это с автомобилями.
хозяев и арендодателей Airbnb сделали это с домами.
Развратная гиг-экономика сделала это с занятостью.

Вместо того, чтобы покупать и владеть продуктами, теперь мы все просто арендуем «услуги».

В конце концов, почему такие люди, как вы и я, должны создавать акционерный капитал, когда вместо него может создавать собственный капитал многонациональная корпорация?

До тех пор, пока ваш ежемесячный платеж за жилье как услугу остается относительно «доступным» (или половина вашего дохода), классу собственников все равно, будет ли это арендная плата или ипотека.Таким образом, цены на жилье продолжают расти вопреки всем причинам, поскольку частные инвесторы и инвесторы, стремящиеся к ренте, перекупают семьи за контроль над жильем. Конечно, может быть и больше обвалов цен на недвижимость, но они будут просто более крупными версиями 2008 года — возможностями покупки для гиперэлиты. Ваш дом теперь является будущей инвестицией хедж-фонда . Как выразилась читательница Валери Киттел:

«Модели типа Airbnb необратимо изменили рынок, доказав в большом масштабе, что краткосрочная аренда более прибыльна, чем постоянное проживание.

Мы находимся в середине смены парадигмы корпоративного рабства.

Домовладельцы : Прекратите обогащать коррумпированные банки — погасите свою мертвую хватку и никогда не оглядывайтесь назад.

Родители, бабушки и дедушки со средствами : Помогите своим детям начать строить жилье, пока оно не стало для них недоступным навсегда. В противном случае они находятся во власти арендодателей, которые быстро переключаются на Airbnb и временную аренду.

Продавцы домов : Включите в свой договор вечный ограничительный договор, в котором говорится, что все будущие покупатели могут быть только владельцами-арендаторами.

Арендодатели и хозяева Airbnb : Серьезно подумайте о том, чтобы поступить правильно и повысить стабильность жилья, продав дополнительный дом реальному человеку, паре или семье.

Обеспокоенные граждане : Окажите давление на своего мэра и членов городского совета, чтобы они запретили Airbnb и начали строительство тысяч новых квартир только для владельцев.

Церкви, деноминации, благотворительные и неправительственные организации : Помогите разрушить мошенничество с коммерческими арендодателями, построив действительно доступные некоммерческие сдаваемые в аренду помещения.

Муниципалитеты : Запрет коммерческой деятельности (IE Airbnb) в жилых кварталах.

Правительства : Запретить все инвестиции в коммерческую жилую недвижимость . Это, безусловно, самое важное, что мы можем сделать, если есть надежда на стабильность жилья в будущем.

В действительно гражданском обществе человеческие потребности, такие как жилье, не будут превращены в товар. Когда вы разрешаете спекуляции и инвестиции в жилую недвижимость, вы оказываетесь там, где заканчивается любой другой капиталистический сектор — с горсткой монополистов, владеющих ВСЕМИ активами в отрасли.

Если мы продолжим наш нынешний курс, 99% мирового населения будут жить в небезопасном районе в течение двух поколений. Мы ничего не будем иметь и якобы станем счастливее, но я им ни на секунду не верю. Я не хочу жить в мире, где люди вынуждены быть бездомными, потому что они не могут позволить себе жить в обществе, которое экономически создано для их обнищания.

Итак, посмотрим, сможем ли мы быть вежливыми для разнообразия. Если нет, мы увидим миллионы бездомных, наводнивших улицы Лос-Анджелеса, Нью-Йорка, Чикаго, Хьюстона, Лондона, Парижа и тысяч столь же недоступных городов.

Когда это произойдет, мы забудем о вежливости.

Не забывайте: зеленый пузырь на iPhone — это человек

Зеленый пузырь, говорите? Если вы не понимаете, о чем я говорю, вот оно: когда владельцы iPhone используют iMessage для общения с другими владельцами iPhone, их пузыри сообщений отображаются синим цветом. Когда пользователь Android присоединяется к чату, его сообщения становятся зелеными. Это простой способ для пользователей iPhone узнать, что некоторые функции iMessage больше не будут работать, потому что в чате есть устройство Android.

Хотя это кажется довольно безобидным и даже необходимым, функция «зеленого пузыря» обрела собственную жизнь — и не в хорошем смысле. Некоторые пользователи iPhone по всему миру — но в основном в Соединенных Штатах — издеваются над зелеными пузырьками, которые появляются в их ленте iMessage, даже создавая разговорные выражения, такие как «зеленые тексты не возвращают тексты».

Такое отношение может показаться детским, но безобидным на первый взгляд, но на самом деле это настоящая проблема с реальными последствиями. Молодые пользователи Android, в частности, все чаще чувствуют себя обделенными в своей группе друзей, использующих iPhone, из-за этого феномена зеленого пузыря.


Примечание редактора:  Эта статья была первоначально опубликована в августе 2019 г. Она была обновлена ​​новой информацией на 2022 г.


Да, увольнение с помощью зеленого пузыря — это реально

Dhruv Bhutani / Android Authority

Если вы не являетесь пользователем iPhone, возможно, вы впервые слышите об этом. Если вы являетесь пользователем iPhone и не живете в США, вы также, возможно, никогда не слышали об этом, поскольку приложения для обмена сообщениями, не зависящие от платформы, гораздо более популярны во всем остальном мире (WhatsApp, Facebook Messenger, WeChat и т. д.). .).

Возьмите эту статью из Cosmopolitan с заголовком «Плохие новости: Майк Джонсон из Bachelor Nation — Android-парень». В нем автор говорит о том, что Джонсон кажется идеальным мужчиной, но, поскольку теперь выяснилось, что он использует телефон Android, возможно, ему больше не стоит заискивать.

В твите, приложенном к статье (который был удален), один человек даже зашел так далеко, что сказал: «Может ли Майк по-прежнему быть холостяком, если у него есть Android?»

Вот особенно снисходительный фрагмент от автора статьи:

Да, немного грубо судить Майка за его сомнительный выбор смартфона, но давайте.Выбор в пользу покупки Android — это такая странная гибкость. Люди скажут вам, что они сделали это, потому что у него «действительно отличная камера», или он водонепроницаем, или что-то в этом роде, но TBH, Android может буквально складывать мое белье, и я все равно не заставлю своих друзей смотреть на зеленые текстовые пузыри.

Вы можете подумать: «Хорошо, ну, это нахальная, полушутливая статья в Cosmopolitan , так какая разница?» Ну, Samsung, кажется, заботится. Самый успешный в мире производитель смартфонов фактически создал страницу с анимированными GIF-файлами, которые пользователи Android могут отправлять владельцам iPhone, критикующим их сообщения в виде зеленых пузырей.

В статье, обобщающей (и резко критикующей) GIF-файлы Samsung, The Verge зашла так далеко, что заявила, что, когда возникают аргументы в пользу зеленого пузыря, «единственное решение, на самом деле, — это купить iPhone».

Это всего два примера, но я могу найти гораздо больше в Twitter, Instagram и даже на YouTube. Просто будьте уверены, что эта проблема с зеленым пузырем не просто чувствительные пользователи Android, жалующиеся на высокомерных пользователей iPhone, как какой-то пережиток прошлого «iOS против Android».Это законный антагонизм.

Почему это вообще происходит?

Эрик Земан / Android Authority

Я с готовностью признаю, что пользователи iMessage должны иметь какое-то обозначение того, что человек в их чате не использует iPhone. Функция зеленого пузыря может быть не самым эстетичным решением, но она проста и эффективна. Если бы его не было, пользователи iPhone могли бы разочароваться, когда неоднократно пытались использовать функцию iMessage и обнаруживали, что она работает неправильно.

Есть люди, которые думают, что Apple намеренно сделала зеленый цвет пузырей как можно более уродливым, чтобы угодить Android, и эта стратегия может заставить пользователей iPhone буквально не ассоциироваться с пользователями Android.

В этой статье из The New York Post профессор по имени Грейсон Эрл утверждает эту теорию. Сама статья о разных людях, которые отказываются даже отправлять сообщения с помощью «зеленых пузырей», в том числе о женщине по имени Кэти Макдонаф, которая не будет встречаться с мужчиной, использующим телефон Android.

«Если это не синее сообщение, я не буду больше флиртовать с тобой», — сказала она The Post . «Я такой: «Почему у тебя нет iPhone?»

Некоторым кажется, что идея не иметь iPhone сродни отказу от дезодоранта.

Чтобы объяснить это полное отсутствие компрометации, которую демонстрирует Макдонаф, она говорит, что зависит от функций iMessage. Например, когда человек, которому она пишет, читает ее сообщение, она получает об этом уведомление.И когда человек находится в середине написания ответа, он также получает уведомление об этом. Однако эти две функции не работают с пользователями Android, поэтому она не будет знать, прочитано ли ее сообщение или пишет ли отправитель новый текст.

Наряду с этими уведомлениями о чтении/записи пользователи iMessage могут реагировать на сообщения с помощью эмодзи. Пользователи Android не видят эти эмодзи (хотя Google несколько исправил это) и не могут добавить их самостоятельно. Вместо этого они получают текст с надписью «Понравилось [полный исходный текст здесь]», что вряд ли так весело или эффективно.

Некоторые группы друзей даже создают новый групповой чат только для пользователей iPhone, чтобы сохранить все функции iMessage, за исключением пользователей Android.

В этой ветке Твиттера Бен Баджарин из Creative Strategies рассказывает историю 16-летнего мальчика, который перешел с Android на iPhone именно из-за этого феномена исключения. «Мы начинали новый групповой чат, и группа понимала, что я был причиной того, что он зеленый, и они начинали другой групповой чат без меня», — цитирует Баджарин мальчика.Он также упомянул, что мальчик признался, что скучал по своему бывшему устройству: телефону Google Pixel.

Давайте будем честными: речь идет о доходах и статусе

Роберт Триггс / Android Authority

Упомянутый выше мальчик, который переключился с Pixel на iPhone, чтобы соответствовать своим друзьям, кажется современным примером обычной подростковой проблемы: желание не быть аутсайдером, а быть популярным членом толпы.

Если мы решим видеть это именно так — и только так — может быть легко отмахнуться от него как от вековой проблемы, которая просто проявляет себя новым, технологическим способом.

Это умаляет проблему. Давайте посмотрим на проблему с более классической точки зрения и представим, что вместо iPhone эти группы говорят о чем-то другом — скажем, о паре модных туфель.

iPhone — больше, чем просто телефон. Это символ статуса, мало чем отличающийся от дизайнерской сумки или роскошного автомобиля.

Эти туфли в моде: вы можете увидеть знаменитостей, которые носят их, и людей, выстраивающихся в очередь вокруг квартала, чтобы получить пару. Но поскольку они такие модные и такие популярные, они еще и дорогие.

Для детей, рожденных в финансово стабильных семьях, получить пару этой обуви относительно легко. Они просто просят их у родителей снова и снова, и в конце концов они их получат. Это может занять до их следующего дня рождения или Рождества, но эти туфли придут.

Для детей, рожденных в семьях без финансовой стабильности, эта обувь, скорее всего, никогда не появится. Имея это в виду, становится очень легко визуально определить богатых детей и бедных детей, прогуливаясь по коридорам любой средней школы в Соединенных Штатах.Просто посмотрите на туфли.

Связанный: Какой iPhone вам подходит?

iPhone — как бы нам, пользователям Android, не хотелось это признавать — ничем не отличается от этих выдуманных туфель. Несмотря на то, что существует множество Android-смартфонов, которые стоят столько же (если не больше), сколько новый iPhone, в США считается, что телефоны Android дешевле и «меньше» по сравнению с iPhone. Многие молодые люди увидят, как другой молодой человек пользуется смартфоном, не являющимся iPhone, и сразу же решат, что они не крутые и, вероятно, бедные.

Люди, у которых нет ничего, кроме пренебрежения к зеленым пузырькам в своих чатах iMessage, могут попытаться доказать, что единственная причина, по которой они ненавидят эти зеленые текстовые поля, заключается в том, что они портят функции iMessage, как сказала г-жа Макдонаф The New York Post. . Но давайте будем реалистами: iPhone является символом статуса и доступен только людям с определенным доходом, поэтому есть некоторые пользователи iPhone, которые видят зеленое облачко и думают: «Этот человек не является частью толпы и скорее всего не богат.

Зеленый пузырь = Android в iMessage, но в глазах некоторых пользователей iPhone зеленый пузырь = бедный человек.

В каком-то смысле, The Verge правы, говоря, что лучший способ не столкнуться с подобным отвержением — просто купить iPhone. Купите подержанный или выберите более старую модель, которая может быть дешевле. Черт, возьми iPod Touch, если тебе нужно. Но это не решение реальной проблемы, это просто уступка давлению сверстников, чему нас всех учат с самого раннего возраста, это всегда плохо.

А как Apple относится ко всему этому? Google справедливо обвинил Apple в том, что она, по сути, наживается на этом антагонизме с зеленым пузырем. Однако Apple хранит молчание по этому поводу. В конце концов, зачем раскачивать лодку, если это помогает получать рекордную прибыль? На самом деле, единственное, что мы знаем наверняка о мыслях Apple об издевательствах над iMessage, это то, что когда-то они вынашивали идею перенести iMessage на Android, но отказались от этой идеи, когда поняли, что это может повредить продажам.

Честно говоря, я не знаю, что сказать этому бедному ребенку, который решил, что ему нужно избавиться от своего Google Pixel, чтобы успокоить своих друзей, которые постоянно выгоняли его из чатов.С одной стороны, я бы хотел сказать ему, чтобы он придерживался своего мнения и оставил телефон, который он хочет, и сказал своим друзьям, чтобы они разобрались с этим. С другой стороны, я знаю, что такое давление может быть пугающим для подростка — в конце концов, я сам когда-то был таким.

Думаю, лучший совет, который я могу дать ему и всем, кто оказался в этом затруднительном положении, довольно прост: напомните своим друзьям, что зеленый пузырь, который они критикуют, — это не просто пузырь — это вы.